职业炒股 => 俺的"四项基本原则"
- 心态平和 => 不受恶人干扰,也不妒嫉别人!
- 稳打稳扎 => 绝不轻易搞OPTION !
- 顺势而为 => 大牛市却看熊大盘,如逆水行舟
- 定期取钱 => 不期望暴富,但可保证年收入大大高于一般工薪阶层!
posted by Blue @ 11:26 AM
Sunday, September 30, 2007
◎ 4季度地產股 Sector Analysis (ZT) ◎
4季度地產股不悲觀
2007-09-28 04:22:31
申銀萬國証券研究所：雖然近期地產股持續調整，但我們對4季度的地產股仍不悲觀。首先，我們並不擔心緊縮政策對房地產市場會產生較大的影響。我們認為居民購買力是超乎大眾想象的，充沛的儲蓄余額和房產等資產的合計才代表了居民的實際財富，而較低的按揭比例則從反面証明了居民的強大購買力。通過計算和調研，我們認為目前居民的按揭比例在2-3成左右，也就是說居民購房中僅僅有30%的資金來自于銀行。
其次，房地產公司未來盈利仍然可能超出預期，預期外的推動力量來自房價的大幅上升、企業的毛利水平和資產回報率進一步提高。我們預計2007年申萬重點房地產公司全部淨利潤同比增長將達到54%。第三，資產注入頻頻將提高公司的未來業績預期。
我們繼續看好地產股，維持萬科A、蘇寧環球、保利地產、中華企業的買入評級，張江高科和浦東金橋的增持評級。
2007-09-28 04:22:31
申銀萬國証券研究所：雖然近期地產股持續調整，但我們對4季度的地產股仍不悲觀。首先，我們並不擔心緊縮政策對房地產市場會產生較大的影響。我們認為居民購買力是超乎大眾想象的，充沛的儲蓄余額和房產等資產的合計才代表了居民的實際財富，而較低的按揭比例則從反面証明了居民的強大購買力。通過計算和調研，我們認為目前居民的按揭比例在2-3成左右，也就是說居民購房中僅僅有30%的資金來自于銀行。
其次，房地產公司未來盈利仍然可能超出預期，預期外的推動力量來自房價的大幅上升、企業的毛利水平和資產回報率進一步提高。我們預計2007年申萬重點房地產公司全部淨利潤同比增長將達到54%。第三，資產注入頻頻將提高公司的未來業績預期。
我們繼續看好地產股，維持萬科A、蘇寧環球、保利地產、中華企業的買入評級，張江高科和浦東金橋的增持評級。
posted by Blue @ 9:57 AM
◎安阳鋼鐵(600569)◎棱鋼股份(600231)◎
◎鋼鐵
2007年1─7月份，鋼鐵行業固定資產投資同比增長9.2%，遠低于社會平均投資增速；全國累計關停和淘汰落後煉鐵能力1140萬噸、煉鋼能力870萬噸，鋼鐵工業關停和淘汰落後產能工作取得了階段性成效。國家對鋼鐵行業的限制，使我國鋼鐵產量的增速不斷下降。國際鋼鐵7月份產量增速不足0.6%，遠低于需求增速，國際鋼鐵供給呈現緊張局面。國內鋼價遠低于國際鋼價、鐵礦石等原材料價格上漲都將構成鋼鐵價格有力的支撐。
2007年1─7月份，鋼鐵行業固定資產投資同比增長9.2%，遠低于社會平均投資增速；全國累計關停和淘汰落後煉鐵能力1140萬噸、煉鋼能力870萬噸，鋼鐵工業關停和淘汰落後產能工作取得了階段性成效。國家對鋼鐵行業的限制，使我國鋼鐵產量的增速不斷下降。國際鋼鐵7月份產量增速不足0.6%，遠低于需求增速，國際鋼鐵供給呈現緊張局面。國內鋼價遠低于國際鋼價、鐵礦石等原材料價格上漲都將構成鋼鐵價格有力的支撐。
posted by Blue @ 9:42 AM
Monday, September 24, 2007
建行上市＋神华申购 供求关系继续影响节前市场
建行上市＋神华申购 供求关系继续影响节前市场
发表日期: 2007-09-24 07:17:12 来源: 中国证券报
□安信证券 诸海滨
本周是国庆长假前的最后一个交易周，由于有建设银行和中国神华A股于周二上市和进入申购程序，市场走势如何演绎更令人关注。我们认为，短期市场运行将继续受供求关系所引导而呈现宽幅箱体震荡格局。而作为长假前的最后一个交易周，投资者不必为持股或持币担忧，在这一阶段应根据宏观形势和行业特点，适当调整持股结构，为下一阶段行情提前布局。
银行能源板块成焦点
周二建行将正式于上交所登陆，由于同日还将面临中国神华的网上资金申购，因此本周银行板块和能源板块能否再度掀起行情值得关注。考虑到这两个板块在市场中的权重巨大，周二当日两大巨无霸板块将对市场造成何种影响将成为本周焦点。
目前建设银行的总资产规模和存贷款规模均已全面超过了中国银行[行情、资料、新闻、论坛]，成为上市银行中的第二大行。从建行公布的招股书来看，在大型银行中，建设银行盈利能力更强，竞争优势也较为明显，因此作为战略性筹码必将吸引机构投资者关注。如果上市首日估值合理，在换手充分后，股价上涨的可能性较大。而上周银行板块已经经历了较为充分的调整，因此建设银行上市后可能推动整个银行板块活跃，进而可能全面带动指数上扬。
不过本周也将迎来新一轮股票发行高峰期。除了建行上市对于资金的需求可能会导致其它板块回落外，当日中国神华A股申购也可能将刷新冻结资金的记录。另外，证监会发审委也将在今日审核中石油40亿股A股的首发申请，如果成功发行，中石油发行A股后有望成为第一权重股。
总的来看，建行、神华、中石油等大公司近期相继回归会大量吸收现有市场存量资金，与此同时，新基金的暂缓批准在一定程度上影响着资金供应，也一定程度上加重了市场的观望氛围。数据显示，9月19日新增A股账户跌破20万户，这表明场外新增资金流入的速度开始减缓，大盘蓝筹股的发行也导致基金应对新股而不得不做出持仓结构调整。
需提前布局节后热点
从上周盘面来看，煤炭、有色、航空等板块持续走强，而银行板块除工行较为稳定外，大部分银行股都出现回落，此外，房地产板块也有较大跌势。上周板块走势较前一周差异进一步放大，表明市场在供求关系趋紧背景下，投资者心态趋于谨慎及基金高位建仓速度的逐渐放缓，从而导致热点板块可持续性较差及板块间的结构性调整。本周这种情况可能会延续，建议投资者有必要为节后提前布局。
目前我们依然倾向于配置周期性行业中的大盘蓝筹股，因为根据安信宏观策略部门的研究，多数周期性行业的景气低点已经来临。而周期性行业由于未来的盈利增长将超过市场整体水平，另外资产注入与重组多在主要周期性行业频繁发生，因此这一板块未来走势可看好，有望成为节后的热点板块。
由于估值压力及资金面趋紧等因素，预计近期震荡整固仍为主基调，而节后随着建设银行和神华能源、中石油等大盘股相继上市后，巨大的权重效应会使得市场整体稳定性将变得更好，投资机会更加转向板块轮动和资产注入主线。
在操作上，由于煤炭、有色等资源性行业业绩超出预期可能性较大，而钢铁、交运等因行业的景气投资者可重点看好。同时，化工行业低估值及电力行业的较高注入、重组预期，这些板块可能会成为国庆前后市场持续热点。
发表日期: 2007-09-24 07:17:12 来源: 中国证券报
□安信证券 诸海滨
本周是国庆长假前的最后一个交易周，由于有建设银行和中国神华A股于周二上市和进入申购程序，市场走势如何演绎更令人关注。我们认为，短期市场运行将继续受供求关系所引导而呈现宽幅箱体震荡格局。而作为长假前的最后一个交易周，投资者不必为持股或持币担忧，在这一阶段应根据宏观形势和行业特点，适当调整持股结构，为下一阶段行情提前布局。
银行能源板块成焦点
周二建行将正式于上交所登陆，由于同日还将面临中国神华的网上资金申购，因此本周银行板块和能源板块能否再度掀起行情值得关注。考虑到这两个板块在市场中的权重巨大，周二当日两大巨无霸板块将对市场造成何种影响将成为本周焦点。
目前建设银行的总资产规模和存贷款规模均已全面超过了中国银行[行情、资料、新闻、论坛]，成为上市银行中的第二大行。从建行公布的招股书来看，在大型银行中，建设银行盈利能力更强，竞争优势也较为明显，因此作为战略性筹码必将吸引机构投资者关注。如果上市首日估值合理，在换手充分后，股价上涨的可能性较大。而上周银行板块已经经历了较为充分的调整，因此建设银行上市后可能推动整个银行板块活跃，进而可能全面带动指数上扬。
不过本周也将迎来新一轮股票发行高峰期。除了建行上市对于资金的需求可能会导致其它板块回落外，当日中国神华A股申购也可能将刷新冻结资金的记录。另外，证监会发审委也将在今日审核中石油40亿股A股的首发申请，如果成功发行，中石油发行A股后有望成为第一权重股。
总的来看，建行、神华、中石油等大公司近期相继回归会大量吸收现有市场存量资金，与此同时，新基金的暂缓批准在一定程度上影响着资金供应，也一定程度上加重了市场的观望氛围。数据显示，9月19日新增A股账户跌破20万户，这表明场外新增资金流入的速度开始减缓，大盘蓝筹股的发行也导致基金应对新股而不得不做出持仓结构调整。
需提前布局节后热点
从上周盘面来看，煤炭、有色、航空等板块持续走强，而银行板块除工行较为稳定外，大部分银行股都出现回落，此外，房地产板块也有较大跌势。上周板块走势较前一周差异进一步放大，表明市场在供求关系趋紧背景下，投资者心态趋于谨慎及基金高位建仓速度的逐渐放缓，从而导致热点板块可持续性较差及板块间的结构性调整。本周这种情况可能会延续，建议投资者有必要为节后提前布局。
目前我们依然倾向于配置周期性行业中的大盘蓝筹股，因为根据安信宏观策略部门的研究，多数周期性行业的景气低点已经来临。而周期性行业由于未来的盈利增长将超过市场整体水平，另外资产注入与重组多在主要周期性行业频繁发生，因此这一板块未来走势可看好，有望成为节后的热点板块。
由于估值压力及资金面趋紧等因素，预计近期震荡整固仍为主基调，而节后随着建设银行和神华能源、中石油等大盘股相继上市后，巨大的权重效应会使得市场整体稳定性将变得更好，投资机会更加转向板块轮动和资产注入主线。
在操作上，由于煤炭、有色等资源性行业业绩超出预期可能性较大，而钢铁、交运等因行业的景气投资者可重点看好。同时，化工行业低估值及电力行业的较高注入、重组预期，这些板块可能会成为国庆前后市场持续热点。
posted by Blue @ 8:18 AM
Sunday, September 23, 2007
煤炭石油股可以炒多一轉 (zt)
煤炭石油股可以炒多一轉
2007-09-20 21:03:33
財華社香港新聞中心/記者張國棟報道。美國大幅減息，令資金流入商品市場，因為這些商品不會受美國經濟衰退影響，故利好煤炭、石油及黃金類等股份，因而造成近日上述的資源股股價大升，但由於黃金股較早前已上升不少，故煤炭及石油股顯得較為吸引，而且商品市場一直存在求過於供，加上煤炭及石油股公司都有回歸A股概念，可以炒多一轉。近日煤炭股持續創新高，今天上市的恆鼎實業(1393-HK)公開發售獲得669倍超額認購，上市開盤即升70%，另外3只煤炭亦見升幅，其實在招股期間已帶動煤炭股上升，尤以中煤能源(1898-HK)及中國神華(1088-HK)為最，兩股都具回歸概念，其中神華已進入A股招股工作，中煤亦希望在今年底回歸A股市場，並會在短期內會遞交申請，兩股炒賣價值大升。現時神華已正式進入A股招股程序，發行股份數量不超過18億股，預計集資金700億元，用於收購內地及海外戰略資產，19日開始進行IPO詢價，並於10月9日在上海交易所上市；中煤則計劃發行不超過15.25億股A股，集資200億元，作為5個擬建項目資金；早前兩者公布的中期業績不俗，未來亦需要加強發展其他或海外項目，以維持其增長及競爭力。一般來說，國企股在A股IPO前股價都會大升，主要原因是A股定價會以H股作參考，因此市場會先將國企股股價推高，舉例說，在中秋節於A股上市的建設銀行(0939-HK)，由8月中的5元升至昨天的7.3元，升幅達45%，由此可以預計神華及中煤的股價仍有上升空間，尤其是後者與上市時間仍有2個月差距，因此股價上升幅度可以更大，其中高盛給予中煤能源目標價21元。除了上述兩煤炭股回歸A股外，還有中國石油(0857-HK)最快可以在10月回歸A股上市，該公司計劃發行不超過40億股A股，估計集資約400億元人民幣，集資金額將進行境內油氣開發及海外並購等，單看近日油價屢創新高，美匯下跌及回歸概念等，中石油已有炒作的理由，然而中石油仍雖面對“股神”畢菲特減持的可能，對投資者心理做成一定影響。中石油昨天股價大幅上升3.5%，股價升至12.38元其余石油股如中海油(0883-HK)同時因外資大行輪流出報告建議買入，股價在近期已上升不少，升幅更較中石油高，其中高盛更給予強烈推介“買入”評級，摩根大通亦將中海油目標價由10.2元調高至12.25元，預期石油股在油價上升及回歸A股概念下，與煤炭股一樣，可以炒多一轉。
2007-09-20 21:03:33
財華社香港新聞中心/記者張國棟報道。美國大幅減息，令資金流入商品市場，因為這些商品不會受美國經濟衰退影響，故利好煤炭、石油及黃金類等股份，因而造成近日上述的資源股股價大升，但由於黃金股較早前已上升不少，故煤炭及石油股顯得較為吸引，而且商品市場一直存在求過於供，加上煤炭及石油股公司都有回歸A股概念，可以炒多一轉。近日煤炭股持續創新高，今天上市的恆鼎實業(1393-HK)公開發售獲得669倍超額認購，上市開盤即升70%，另外3只煤炭亦見升幅，其實在招股期間已帶動煤炭股上升，尤以中煤能源(1898-HK)及中國神華(1088-HK)為最，兩股都具回歸概念，其中神華已進入A股招股工作，中煤亦希望在今年底回歸A股市場，並會在短期內會遞交申請，兩股炒賣價值大升。現時神華已正式進入A股招股程序，發行股份數量不超過18億股，預計集資金700億元，用於收購內地及海外戰略資產，19日開始進行IPO詢價，並於10月9日在上海交易所上市；中煤則計劃發行不超過15.25億股A股，集資200億元，作為5個擬建項目資金；早前兩者公布的中期業績不俗，未來亦需要加強發展其他或海外項目，以維持其增長及競爭力。一般來說，國企股在A股IPO前股價都會大升，主要原因是A股定價會以H股作參考，因此市場會先將國企股股價推高，舉例說，在中秋節於A股上市的建設銀行(0939-HK)，由8月中的5元升至昨天的7.3元，升幅達45%，由此可以預計神華及中煤的股價仍有上升空間，尤其是後者與上市時間仍有2個月差距，因此股價上升幅度可以更大，其中高盛給予中煤能源目標價21元。除了上述兩煤炭股回歸A股外，還有中國石油(0857-HK)最快可以在10月回歸A股上市，該公司計劃發行不超過40億股A股，估計集資約400億元人民幣，集資金額將進行境內油氣開發及海外並購等，單看近日油價屢創新高，美匯下跌及回歸概念等，中石油已有炒作的理由，然而中石油仍雖面對“股神”畢菲特減持的可能，對投資者心理做成一定影響。中石油昨天股價大幅上升3.5%，股價升至12.38元其余石油股如中海油(0883-HK)同時因外資大行輪流出報告建議買入，股價在近期已上升不少，升幅更較中石油高，其中高盛更給予強烈推介“買入”評級，摩根大通亦將中海油目標價由10.2元調高至12.25元，預期石油股在油價上升及回歸A股概念下，與煤炭股一樣，可以炒多一轉。
posted by Blue @ 6:48 AM
Saturday, September 22, 2007
Monday, September 17, 2007
[股不在多,两个足已]中钢天源, 唐钢股份 [滚动炒作,快速致富]
[股不在多,两个足已]中钢天源, 唐钢股份 [滚动炒作,快速致富]
• [中钢天源] 今天到达15.7(+9.8%), 又是个巨牛!
• [唐钢股份] 今天到达28.34(+9.12%), 也是快枪手!
• [安阳钢铁] 从11.5+到今天的 14.7,短短时间,不可谓不快!
• [中钢天源] 今天到达15.7(+9.8%), 又是个巨牛!
• [唐钢股份] 今天到达28.34(+9.12%), 也是快枪手!
• [安阳钢铁] 从11.5+到今天的 14.7,短短时间,不可谓不快!
posted by Blue @ 10:35 AM
加息影响:中性; 对策:轻大盘,重个股.
上周 5 俺买进: 中钢天源(002057) & 唐钢股份(000709).
【中钢天源（002057)】 ：公司是中钢集团旗下第一家IPO上市公司，中钢集团是国务院国资委管理的中央企业。所属二级单位69家，2006年实现主营业务收入610亿元。主要从事冶金矿产资源开发与加工；冶金原料、产品贸易与物流；相关工程技术服务与设备制造，是一家为钢铁工业和钢铁生产企业提供综合配套、系统集成服务的集资源开发、贸易物流、工程科技为一体的大型企业集团。
亮点一 设备销售量占国内冶金矿山市场50％以上
中钢天源（002057）：同时公司还保持国内冶金行业磁分离技术与设备领先地位，配套高效节能脱水设备销售量占国内冶金矿山市场50％以上，成为国内高性能永磁铁氧体材料、汽车电机用高性能磁瓦和磁性材料用矿物材料深加工主要开发和供应商。
亮点二 是国内第二大电子级四氧化三锰生产企业，竞争力位居国内前列
中钢天源（002057）：是国内第二大电子级四氧化三锰生产企业，竞争力位居国内前列，市场占有率保持在30％以上，其技术在国内尚属空白，达到领先水平。公司主营磁性材料、磁器件、磁分离，已形成磁技术-磁性材料-磁性器件-磁分离机电一体化及相关配套设备的产业链，磁分离及相关配套设备生产和研发实力雄厚，产品销往宝钢、马钢等国内大型钢铁选矿企业和印度、越南等东南亚国家和地区，市场优势明显。
亮点三 中钢天源有望被中钢集团整体上市
中钢天源（002057）：目前中钢集团直接控制着两家公司，特别是集团控制的ST吉炭，从集团开始入主以来，进行了一定地资产重组之后，ST吉炭的股价涨幅超过了300%。但是作为中钢集团旗下第一家IPO上市公司，一旦中钢集团有整体上市和注入资产的预期，则中钢天源必为首选目标，因为作为中钢天源的嫡系，其实现整体上市的过程相对要顺利，手续也将会比较简单。所以中钢天源将会是中钢集团整体上市和注入资产的首选对象。这样一旦中钢集团借中钢天源实现整体上市，则中钢天源无疑是最大的受益者
亮点四 主力机构沿着上升通道吸筹意图非常明显
中钢天源（002057）：中钢集团目前直接控制着两家公司，特别是集团控制的ST吉炭，从集团开始入主以来，进行了一定地资产重组之后，ST吉炭的股价涨幅超过了300%。但是作为中钢集团旗下第一家IPO上市公司，一旦中钢集团有整体上市和注入资产的计划，则中钢天源必为首选目标，目前流通盘仅有5040万，总股本才8400万股的中钢天源，是一只很容易被大机构全资收购的最佳品种。而且该股构筑了一条非常漂亮的上升通道，主力机构沿着上升通道吸筹意图非常明显，近日该股放量上扬，表明主力高度控盘，后市将会加速上攻，建议投资者重点关注。
【出处】银河证券 【作者】董思毅
posted by Blue @ 7:58 AM
[鱼尾鱼翅乎?短线也是金] 俺的短线定义: 2天 到 2 周
最近几周以来俺的中国股票帐户又翻了一翻,呵呵!:-0)))
从:关铝的超级大牛...上海建工...
焦作万方,焦作万方(000612) once up +9.9%, sold铜都铜业(000630 once up +5.5% reaching my target 28+, sold
搁洲坝600068 达安基因002030 ...
安阳钢铁,酒钢宏兴,八一钢铁...宝钢股份
...中钢天源(002057): 周五买进 唐钢股份(000709): 周五买进
posted by Blue @ 7:40 AM
Sunday, September 16, 2007
Thursday, September 13, 2007
Sold these stocks for fast gain within 2 days!
焦作万方(000612) once up +9.9%, sold
铜都铜业(000630 once up +5.5% reaching my target 28+, sold
达安基因(002030) sold &rising
搁洲坝(600068) 002030 once hit +10% after yesterday's +10%, sold
酒钢宏兴(600307) once hit +10% after yesterday's +10%,, sold
八一钢铁(600581) once hit +8.8%->19.1 after yesterday's +10%, sold
铜都铜业(000630 once up +5.5% reaching my target 28+, sold
达安基因(002030) sold &rising
搁洲坝(600068) 002030 once hit +10% after yesterday's +10%, sold
酒钢宏兴(600307) once hit +10% after yesterday's +10%,, sold
八一钢铁(600581) once hit +8.8%->19.1 after yesterday's +10%, sold
posted by Blue @ 10:43 AM
【安阳钢铁】 2008预测EPS: 0.867元/股!净资产4.4+
【2007-09-11】
异动原因：
公司是河南省第一大钢铁企业，拥有具有国际、国内先进技术水平的装备，技术优势明显，产品品种全，可生产中厚板、薄板、高速线材、无缝钢管等30多个品种、2000多个规格的钢材产品及炼焦化工产品。公司募集资金投向高附加值产品，符合当前国家的产业政策，有利于进一步提升公司的核心竞争力。拟向大股东定向增发收购资产，将提高公司的市场竞争能力，提升盈利水平，使公司获得可持续发展。
投资亮点：
1 公司拥有100t电炉、100吨转炉、高速线材轧机、2.8m中板轧机和即将建成的100吨级转炉－炉卷轧机及其配套的2200M3高炉、360M2烧结机、6M×55孔焦炉等具有国际、国内先进技术水平的装备。高强度船板通过中、美、英、法、德五国船级社认证。06年3月,由于采用公司生产的SWRCH35K冷镦钢,使其生产的标准件成功用于“神六”飞船的上海标五高强度紧固件公司表示，将继续与安钢保持长期合作关系。
2 公司募集资金投向高附加值产品，符合当前国家的产业政策，项目建成后将起到进一步提升企业核心竞争力的作用。
3 公司具有雄厚的经济实力，是中国第13大钢企业，并进入世界产钢100强之列，公司可生产中厚板、薄板、高速线材、无缝钢管等30多个品种、2000多个规格的钢材产品及炼焦化工产品。铁矿石价格上涨不会影响今 年公司成本，公司矿石进口比例占40%，国产矿购买占60%。
风险提示：
钢铁市场价格起伏变化较大，国内钢铁企业进一步加大对铁矿石、煤炭、废钢等原燃材料资源的争夺，使价格居高不下，电力供应、铁路运输持续紧张，极大地增加了成本压力和供应难度。给公司的生产经营带来了一定的困难。
投资建议：
三元顾问李伟峰认为公司具有雄厚的经济实力，是中国第13大钢企业，并进入世界产钢100强之列，建议跟踪为主，第一目标位15元。
相关板块：
钢铁板块
异动原因：
公司是河南省第一大钢铁企业，拥有具有国际、国内先进技术水平的装备，技术优势明显，产品品种全，可生产中厚板、薄板、高速线材、无缝钢管等30多个品种、2000多个规格的钢材产品及炼焦化工产品。公司募集资金投向高附加值产品，符合当前国家的产业政策，有利于进一步提升公司的核心竞争力。拟向大股东定向增发收购资产，将提高公司的市场竞争能力，提升盈利水平，使公司获得可持续发展。
投资亮点：
1 公司拥有100t电炉、100吨转炉、高速线材轧机、2.8m中板轧机和即将建成的100吨级转炉－炉卷轧机及其配套的2200M3高炉、360M2烧结机、6M×55孔焦炉等具有国际、国内先进技术水平的装备。高强度船板通过中、美、英、法、德五国船级社认证。06年3月,由于采用公司生产的SWRCH35K冷镦钢,使其生产的标准件成功用于“神六”飞船的上海标五高强度紧固件公司表示，将继续与安钢保持长期合作关系。
2 公司募集资金投向高附加值产品，符合当前国家的产业政策，项目建成后将起到进一步提升企业核心竞争力的作用。
3 公司具有雄厚的经济实力，是中国第13大钢企业，并进入世界产钢100强之列，公司可生产中厚板、薄板、高速线材、无缝钢管等30多个品种、2000多个规格的钢材产品及炼焦化工产品。铁矿石价格上涨不会影响今 年公司成本，公司矿石进口比例占40%，国产矿购买占60%。
风险提示：
钢铁市场价格起伏变化较大，国内钢铁企业进一步加大对铁矿石、煤炭、废钢等原燃材料资源的争夺，使价格居高不下，电力供应、铁路运输持续紧张，极大地增加了成本压力和供应难度。给公司的生产经营带来了一定的困难。
投资建议：
三元顾问李伟峰认为公司具有雄厚的经济实力，是中国第13大钢企业，并进入世界产钢100强之列，建议跟踪为主，第一目标位15元。
相关板块：
钢铁板块
posted by Blue @ 10:30 AM
Wednesday, September 12, 2007
[ 心 理 学]
经过"五.30""六.20"两次狼来了(深幅回调),大家可以想想眼下会深幅大跌吗?股指期货登台前,指望单边深跌是不现实的...
Today 上海 has 封闭八月24份号的条空缺口:5052.04 -5050.38, which is good to the bulls.
posted by Blue @ 11:12 AM
大盤尾市急挫 消化市場風險 (zt)
渤海投資 秦洪
雖然亞太股市在周一出現黑色星期一的走勢,但由于A股市場的相對獨立性,加上人民幣在本周一接連突破7.54、7.53的重要阻力關口,再創匯改以來新高,從而使得多頭資金迅速擺脫了周邊市場不穩所帶來的陰影,在今日以5362.94點開盤,小幅向上跳空7.62點,隨後在銀行股、鋼鐵股等板塊企穩彈升的推動下,大盤一度走強。但奈何新基金發行減緩以及新股發行速度提速等因素,資金面的壓力有所顯現,所以,A股市場在午市前後衝高乏力的特征,在13:30後,開始出現持續下跌的走勢,尾盤更是急挫,收盤時上証指數大跌241.31點,以5113.97點收盤,成交量達到1719.98億元。
對此,筆者認為如此的走勢其實在情理之中,因為A股市場在近期以來的表現顯示,是很難脫離周邊市場而形成獨立走勢的。同時,新基金的發行減緩也使得資金推動力大幅減弱,所以,大盤的調整是在預期之中。只不過調整的幅度超出市場預期罷了。但筆者認為,如此的急挫其實也迅速消化了市場存在的風險,一方面因為急跌迅速化解了市場的高估值壓力。另一方面則是因為A股市場的牛市基礎依然存在,尤其是人民幣升值的壓力較大,所以,大盤仍有進一步上升的空間,建議投資者繼續持有強勢股,尤其是近期持續放量走強的個股。
雖然亞太股市在周一出現黑色星期一的走勢,但由于A股市場的相對獨立性,加上人民幣在本周一接連突破7.54、7.53的重要阻力關口,再創匯改以來新高,從而使得多頭資金迅速擺脫了周邊市場不穩所帶來的陰影,在今日以5362.94點開盤,小幅向上跳空7.62點,隨後在銀行股、鋼鐵股等板塊企穩彈升的推動下,大盤一度走強。但奈何新基金發行減緩以及新股發行速度提速等因素,資金面的壓力有所顯現,所以,A股市場在午市前後衝高乏力的特征,在13:30後,開始出現持續下跌的走勢,尾盤更是急挫,收盤時上証指數大跌241.31點,以5113.97點收盤,成交量達到1719.98億元。
對此,筆者認為如此的走勢其實在情理之中,因為A股市場在近期以來的表現顯示,是很難脫離周邊市場而形成獨立走勢的。同時,新基金的發行減緩也使得資金推動力大幅減弱,所以,大盤的調整是在預期之中。只不過調整的幅度超出市場預期罷了。但筆者認為,如此的急挫其實也迅速消化了市場存在的風險,一方面因為急跌迅速化解了市場的高估值壓力。另一方面則是因為A股市場的牛市基礎依然存在,尤其是人民幣升值的壓力較大,所以,大盤仍有進一步上升的空間,建議投資者繼續持有強勢股,尤其是近期持續放量走強的個股。
posted by Blue @ 12:38 AM
關注多方生命線20日均線爭奪 (zt)
新旗艦中心
雖然上証指數早盤一度攻擊到5395點，但由于今天公布的8月CPI高達6.5%以及發行2000億特別國債的利空，引發投資者對短期市場也變的更加謹慎，在獲利盤選擇逢高了結的打壓下，大盤最終選擇震蕩回落。特別是下午股指跌破5日均線後，市場出現多殺多局面，股指在最後一小時竟然急挫近4%，一度跌到5100點之下，恐慌盤大量湧出。整個盤面因為市場下午的急跌而迅速降溫，跌幅榜上更是出現300多只個股跌幅超過9%，其中以近階段大幅拉升的熱門股為主，這也是我們反複指出目前階段謹慎追漲的主要原因。
從今天的盤面觀察，市場在下午出現恐慌性殺跌主要是受到權重股今天的單邊摜壓影響。如工商銀行(601398)在6.80元附近爭奪多日後還是向下跌穿整理平台，並引發銀行股整體向下拖累指數。而在上証指數再次跌破7月6日以來的上升通道後，引發許多個股出現快速補跌，從而導致市場在最後半小時的多殺多暴跌，因此權重股短期對市場走勢的影響又變的十分關鍵，投資者短期需要重點關注權重股的表現。
對于今天市場的大幅調整，雖然說與基本面的不利因素有一定關系，但更多的內因還在于市場自身累積的較大調整壓力的釋放要求。因為在8月24日上証指數突破5000點後，市場一直沒有展開像樣的回抽，而且還在5050點附近留下一個上跳缺口未補，這些問題始終成為短期多頭的困擾，這直接導致大盤在近階段始終呈現以板塊輪漲維持強勢震蕩、但個股分化卻比較嚴重的市場特征。可以說近階段的諸多不利消息只是市場對5000點進行快速回抽的誘因而已。
技術上，上証指數今天已經跌破7月6日以來的上升通道，空方暫時占據上風。但是牛市波段上升行情的生命線20日均線今天並未有效跌破，在以往上升行情中只要不有效跌穿20日均線，市場經過短暫震蕩後都還有能力繼續保持震蕩上行，因此未來兩日投資者需要重點關注20日均線的收盤得失。而短期上証指數5000點整數關口以及5050點的缺口，這兩個位置將是股指比較重要的短期支撐。而上方需要關注7月6日以來的上升通道下軌所形成的反壓能否突破。對此，我們認為：如股指收盤有效跌穿20日均線則要保持謹慎。在沒有有效跌穿20日均線之前，可以理解大盤近期的調整是針對5000點的一次快速技術性回抽，後市仍有新高機會。操作上，在目前股指持續上攻之際，如何踏准節拍、及時優化手中的倉位，將是07年的利潤進一步擴大的關鍵。
雖然上証指數早盤一度攻擊到5395點，但由于今天公布的8月CPI高達6.5%以及發行2000億特別國債的利空，引發投資者對短期市場也變的更加謹慎，在獲利盤選擇逢高了結的打壓下，大盤最終選擇震蕩回落。特別是下午股指跌破5日均線後，市場出現多殺多局面，股指在最後一小時竟然急挫近4%，一度跌到5100點之下，恐慌盤大量湧出。整個盤面因為市場下午的急跌而迅速降溫，跌幅榜上更是出現300多只個股跌幅超過9%，其中以近階段大幅拉升的熱門股為主，這也是我們反複指出目前階段謹慎追漲的主要原因。
從今天的盤面觀察，市場在下午出現恐慌性殺跌主要是受到權重股今天的單邊摜壓影響。如工商銀行(601398)在6.80元附近爭奪多日後還是向下跌穿整理平台，並引發銀行股整體向下拖累指數。而在上証指數再次跌破7月6日以來的上升通道後，引發許多個股出現快速補跌，從而導致市場在最後半小時的多殺多暴跌，因此權重股短期對市場走勢的影響又變的十分關鍵，投資者短期需要重點關注權重股的表現。
對于今天市場的大幅調整，雖然說與基本面的不利因素有一定關系，但更多的內因還在于市場自身累積的較大調整壓力的釋放要求。因為在8月24日上証指數突破5000點後，市場一直沒有展開像樣的回抽，而且還在5050點附近留下一個上跳缺口未補，這些問題始終成為短期多頭的困擾，這直接導致大盤在近階段始終呈現以板塊輪漲維持強勢震蕩、但個股分化卻比較嚴重的市場特征。可以說近階段的諸多不利消息只是市場對5000點進行快速回抽的誘因而已。
技術上，上証指數今天已經跌破7月6日以來的上升通道，空方暫時占據上風。但是牛市波段上升行情的生命線20日均線今天並未有效跌破，在以往上升行情中只要不有效跌穿20日均線，市場經過短暫震蕩後都還有能力繼續保持震蕩上行，因此未來兩日投資者需要重點關注20日均線的收盤得失。而短期上証指數5000點整數關口以及5050點的缺口，這兩個位置將是股指比較重要的短期支撐。而上方需要關注7月6日以來的上升通道下軌所形成的反壓能否突破。對此，我們認為：如股指收盤有效跌穿20日均線則要保持謹慎。在沒有有效跌穿20日均線之前，可以理解大盤近期的調整是針對5000點的一次快速技術性回抽，後市仍有新高機會。操作上，在目前股指持續上攻之際，如何踏准節拍、及時優化手中的倉位，將是07年的利潤進一步擴大的關鍵。
posted by Blue @ 12:32 AM
Tuesday, September 11, 2007
Saturday, September 08, 2007
利空迫使大盤回調 後市仍會反彈
廣州萬隆
提要：今天回調是利空導致的，估計下周一二還是要把反彈的主升段走出來，之後才會步入階段性洗盤。目前最大的獲利機會，就在加速上升行情的主熱點上。投資者要及時把炒作重心轉移到……
昨晚央行再度提高了存款保証金率，這是一個明顯的利空消息。受其影響，今天大盤低開低走，最終以中陰報收。上証指數全天下跌了116點，跌幅是2.16%，深成指全天下跌399點，跌幅是2.21%。
熱點方面，今天表現出色的是汽車板塊，鋼鐵板塊也有一定表現。
我們判斷，今天的回調主要是利空導致的，由于大市原來正在走反彈，估計下周一二還是要把反彈的主升段走出來，之後大盤才會步入階段性的洗盤行情。
一、今天大市在利空消息影響下，走出了調整行情。
在央行再度提高了存款保証金率利空的影響下，指數跳空低開，之後走出了逐波下跌的行情。十點十分的時候，下跌到了上午的最低點。這時候上証指數下跌了119點，跌幅是2.2%。隨後多頭展開了反攻，一度收複大部分失地。但是，下午空頭再度發力，指數再度走出逐波下跌的走勢，並一度跌穿上午的最低點。最終以中陰報收。上証指數全天下跌了116點，跌幅是2.16%，深成指全天下跌399點，跌幅是2.21%。
今天表現最好的是汽車板塊，000800的一汽轎車漲停板塊收市，000625的長安汽車、600104的`上海汽車都一度漲停板，最終也有近百分之九的上升。鋼鐵板塊也有一定的表現，600581的八一鋼鐵漲停板收市。
今天大盤明顯是在利空消息的影響下，走出了回調的行情。
二、下周一二應該還是走出反彈的主升。
大盤原來是正在走反彈行情的，昨天也有一定的升幅。
其一、由于指數已經處于階段性的高位，大市有比較多的獲利盤，回調的壓力也比較大。所以，在突發性利空消息的打擊下，大盤就要走出回調今天的行情。
其二、但是，反彈是行情發展的要求，尤其是周三四是反彈的啟動性行情，主力已經為反彈做了充分准備。在這種情況下，主力應該會把未做的反彈行情做完，然後再做洗盤。
所以，我們估計，下周一二大市是會走出反彈的主升行情，而且由于今天的調整會使它的上升更漂亮一些。當然，在反彈完成後，指數還是會走一次階段性的洗盤。
四、投資者的操作策略。
就目前而言，我們認為投資者最重要的的任務是：准備迎戰加速上升行情。其中最關鍵的問題就是：
其一、判斷下一階段加速上升中的主熱點是什麼？
其二、把資金從其它的股票里撤出來，准備買入下一階段的主熱點。
所以，我們建議，投資者的操作策略是：
其一、注意在反彈行情的高位里，拋出其它板塊的股票。
其二、在反彈、以及洗盤行情中觀察下一階段主熱點是什麼。在確有把握的時候，買入這些股票。
也就是說，我們的炒作中心要開始向捕捉加速上升行情主熱點，轉移了,不要再把主要的精力放在階段性炒作上。
從目前看，我們最大的獲利機會，就在加速上升行情的主熱點上。
posted by Blue @ 12:12 PM
Friday, September 07, 2007
Today's Messages -
- 关铝股份摸37啦!十多天前俺推荐@22+多,乃因当时它是铝业股中价值低估者! 本周一11.5买进安阳钢铁&靠,也因它是钢铁板块中价值低估者!
- [安阳钢铁]如果你昨天13+以上出了,俺恭喜你!因为你今天又有资格"低吸"啦! 如果你昨天没有,也不用怕,估计可以看的更高!! JMHO-BLUE
- [上海建工,再见神功!]三个月新高17.7(+5.6%)!上周四买进@15.05&靠
- 温家宝：中国经济快速发展势头将保持下去
- [上海建工] 万绿丛中一点红:+1.5%
- [中国股市] 亿利科技（600277): keeps its series of 涨停...
posted by Blue @ 11:47 AM
Thursday, September 06, 2007
[中国股市] 虽然大盘摇摇晃晃,强牛股机会还是有的!
- 大盘晃了差不多2周啦!最近俺在关铝股份上赚了总计+50%多...
- 上周四进@15.05 &靠DQ的"上海建工"昨天收16.83,也就几天嘛!
- 其实不用买太多种股,象俺靠DQ的"安阳钢铁,亿利科技"不断新高哩!
- 持有大盘股的好处:万一大市狂跌了,俺还能抛出去,损失就可以limit. 更何况"安阳钢铁"潜力被低估了.
posted by Blue @ 12:27 AM
Tuesday, September 04, 2007
【安阳钢铁（600569)】 昨天俺为何买进&靠
【2007-07-04】
当然考虑PB情况，公司PB也应该大于3以上；综合考虑，我们给予安阳钢铁“买入”建议。
基本结论、价值评估与投资建议
安阳钢铁经过“三步走”战略的实施，当前已经具备1000万吨钢生产能力，而116万吨的炉卷轧机与350万吨的1780热连轧投产分别带来产品结构优化与产能增长，其中钢材产能增幅超过70%，且河南市场的容量可以保证公司产品的顺利销售，公司正向“精品大钢铁”迈进；.. 2007年国内市场钢材分品种同比涨幅介于-0.95~14.09%，同时下半年钢材价格压力大于上半年，但2008年钢材价格将继续转好，我们认为年均价上涨幅度为0~5%；..而以铁矿石、煤炭等为主的原料将继续高位运行，2007~2009年钢铁企业平均吨钢成本增加分别为：256.3、52.57、33.27元；..我们预测2007~2009安阳钢铁EPS分别为：0.464、0.871、1.019元；其中2008年EPS同比增加0.407元的构成为：
200万吨的热连轧增量带来0.20元的EPS贡献；..产品结构的改变带来接近0.10元的EPS贡献；..税率由33%下调为25%，带来约0.10元的EPS贡献。
同时我们对主要假设变量的敏感性分析表明：
铁矿石价格每上涨1%，对应EPS减少0.024元；
钢材均价每上涨1%，对应EPS增厚0.088元。
综合考虑国内大小钢铁的不同定位，我们给予安阳钢铁2008年13~15倍PE定位，合理股价区间为11.32~13.06元。给予“买入”建议。
处于高速发展起点的安钢，预计2008年净利润同比增长88%“三步走”凸显成效，2007年400万吨的钢材增量.. 2003年3月安阳钢铁制定并迅速实施了“三步走”发展战略。产品结构将形成“三个三分之一”：三分之一的圆、棒、型材；三分之一的中板、炉卷；三分之一的薄板，板材比达到70%以上。
截止2007年安阳钢铁已经具备1000万吨的钢生产能力，跻身国内千万吨级钢铁企业之列，而350万吨1780热连轧的投产将使公司的钢材产能实现70%以上的增长；
保守预测：2006年安阳钢铁钢材产量540万吨，2007年600万吨，2008年810万吨，2009年870~900万吨，增量分别为60、210、80万吨；2条精品生产线投产，提升产品结构，对应毛利率上升..随着120T炉卷轧机和350万吨1780热连轧的相继投产，公司的新产品快速研发成功并得到下游用户认证及认可；
炉卷轧机对比老中板轧机，吨钢毛利高出300~500元；..热连轧生产的薄板，实现公司薄板产品零的突破，按行业平均估算1吨薄板比1吨长材的毛利高出200元以上；我们测算：2007、2008年EPS分别为0.464、0.871元，增幅高达87.8%..我们主要考虑的还是产量增加带来的业绩变化，其实对于产品结构的改变带来的毛利率仅按保守测算，2008年吨钢毛利增加只有60元；
2008年较2007年EPS增加0.407元，拆分如下：
200万吨的热连轧增量带来0.20元的EPS贡献；
产品结构的改变带来接近0.10元的EPS贡献；..税率由33%下调为25%，带来约0.10元的EPS贡献。
精品大钢铁正在形成之中：继续关注未来产品结构改变..由于公司产品结构改变刚刚开始，本次的业绩预测还是偏保守，而这又是未来安阳钢铁业绩超出预期的重要因素，我们将在后来的跟踪报告中陆续进行研究，我们认为河南的“精品大钢铁”正在形成之中。
安阳钢铁主要生产线产能释放的时机性及盈利分析并非简单的投产放量，安阳钢铁的新线投产对时机的选择比较恰当..安阳钢铁的精品生产线共有4条：1条高线、1条2800mm中板、1条3800mm炉卷轧机、1条1780mm热连轧，我们这里主要分析新投产的炉卷轧机与热连轧生产线；
概括讲：
2006年达产的炉卷轧机恰逢中厚板产品供销两旺，2007~2008年依旧是中厚板的黄金时期，该生产线将在2007年发挥拳头盈利产品作用；..热连轧2007年4月投产，但2007年并不会放量生产，而我们也认为，2007年下半年由于热轧板生产线的相继投产，会存在短期的供给压力，但2008年将出现转机，而公司的安排也是在2008年释放主要产能，所以这也可以保证公司产品投产后的较高盈利能力。
炉卷轧机的状况：理论上具备生产高品质中厚板的能力..我们先来对炉卷轧机的发展历程进行初步了解：
世界上第一台炉卷轧机于20世纪30年代在美国出现，由于使用了具有保温作用的卷取炉。减少了轧制过程中轧件的温降，在生产变形抗力大的钢种时具有一定的优势，最初主要用于生产不锈钢等钢种。..但是早期的炉卷轧机工艺控制手段落后、事故率高、产品质量差、金属收得率低；进入80年代后，炉卷轧机大量移植采用连轧机上的新技术，极大提高了轧制过程的稳定性，产品质量也得到了很大提高。
现代炉卷轧机生产线的最新发展趋势是采用先进的炼钢、炉外精炼、连铸和轧钢四位一体的短流程生产线。这种连铸连轧生产中厚板的工艺缩短了生产流程，从钢水到成品的时间只有4小时左右，大大提高了生产的灵活性。并且由于采用直接热装进行生产，减少了中间生产环节，降低了生产能耗。尤其是“Coil Plate”卷板生产工艺诞生后，采用大单重、中等厚度板坯进行卷轧，使用机后设置的飞剪对轧件分切后进入精整线处理得到成品钢板。由于坯料单重加大、相对切损降低，大大提高了金属的收得率，同时，轧件的温度均匀性较好，具备多种控制轧制和控制冷却的手段，产品的机械性能和质量得到了提高。
安钢炉卷介绍：安钢的四位一体短流程120t转炉炉卷轧机生产线是一条采用“Coil Plate”卷板生产工艺生产单张钢板的生产线。该生产线一期建设工程完成后，主要生产4.5~50mm×1600~3200mm×6000~18000mm(厚×宽×长)规格的钢板，生产钢种有普通碳素结构钢、压力容器、造船、锅炉、汽车大梁、管线钢、低合金高强度钢和桥梁板。
安钢炉卷生产工艺流程为：炼钢---炉外精炼(LF、VD)--连铸--热装(冷装)--加热--除鳞--轧制--分切--层流冷却--矫直--冷却--表面检查--切边--切定尺--打号--垛板--入库。
炉卷优点：相比传统的中厚板轧机和热带轧机生产线，炉卷轧机由于采用了卷轧生产工艺，轧制过程中可以有效控制轧件的温降，因此在轧制厚度8mm以下、宽度2000mm以上的薄而宽规格钢板时，具有一定的生产优势。这些规格的钢板传统中厚板生产线生产难度大，而热带轧机则几乎不能生产。并且与传统的中厚板轧机相比，该生产线产品具有更精确的尺寸公差和更稳定的机械性能。这种生产优势在竞争激烈的板带市场中将带来强劲的竞争力。因此在产品大纲中，4.5~8mm*2000~3200mm的钢板占到了设计年产量的21%。
炉卷轧机的发展重点：投产时机较好，未来“质”重于“量”..就投产时间而言，安阳钢铁的炉卷轧机投产恰逢其时，而进入2007~2008年，我们认为国内的中厚板进入了差异化的需求时代，以下游行业角度看，与造船、电站锅炉、石油管线等相关的专用板继续供不应求，也就是说安阳钢铁必须按照这个思路去发展，所以我们提出炉卷轧机本身的设备状况让公司具备生产高品质专用板、品种板的潜在可能，但必须加大研发与试制新产品力度，做到“质”重于“量”；..安阳钢铁在“质”重于“量”方面的状况：..整体看，截止2007年，150t转炉—炉卷轧机生产线经过一年多的磨合，已步入稳定运行；..公司炉卷轧机2007年目标：管线钢、高强度板、高层建筑用钢、桥梁钢等“四大品牌”产品比例将超过品种钢的50%；..而实际上2007年2月，安钢全月生产品种板材85530.84吨，轧制品种40个，品种材占总产量比例高达90.77%，高精端品种材产量实现大幅度增加，月产量为77217.7，占全部品种材的81.94%，两项指标均创历史新高。
细分品种看，2007年3月19日，炉卷生产线所生产的船板产品已通过中国、美国、英国、法国、德国五国船级社工厂认可，现已收到了英国劳氏船级社工厂认可证书。这标志着公司炉卷生产线所生产的船板产品达到世界先进水平，具备了产品出口发达国家的能力。
2007年4月18日，炉卷轧机成功试制出X60管线钢，经过沙市钢管厂进行制管性能测评，各项技术性能指标均达到制管技术要求。依据首批试制结果，安钢与沙市钢管厂签订了8000吨的供货合同。
结论：在炉卷轧机投产后，公司的中厚板类产品品种得到了拓展，虽然以档次来看，并非行业最高档产品，但发展的速度很快。
炉卷轧机带来的业绩改变：毛利高出中板轧机300~500元/吨..通过上面的分析，我们就是想证明炉卷轧机给公司产品带来的利润提升，首先公司炉卷轧机投产时机还是较恰当，而公司在炉卷轧机方面的发展思路也符合当前行业对专用中厚板的需求，那吨钢毛利润的提升也在情理之后；..我们暂无十分详细的数据，粗略估计1吨炉卷轧机与中板生产线生产的产品比较，吨钢毛利润要高出300~500元。而这正是我们未来需要持续跟踪公司发展的要点之一；..为保守起见，本次报告对公司业绩预测过程中，并未完全考虑炉卷轧机与中板轧机的毛利差别，还是按照普通的中板轧机测算利润，未来会根据实际炉卷轧机的稳定利润表现进行预测修正。
热轧生产线的排产比较合理：提供2008年0.20元的EPS贡献..安钢在1780生产线投产前，并无热轧板生产线，而350万吨的1780热连轧投产将为公司提供350~400万吨的热轧板增量；
主要生产高技术含量、高附加值的“双高”产品。为合理利用资金，科学安排生产和发展建设的关系，安钢将该工程分两步实施。第一步工程投资近40亿元，150吨转炉、双流板坯连铸系统已分别与2006年11月份、12月份相继竣工投产，1780毫米热连轧系统也于2007年4月份投产；2007年2月15日，1780热连轧开工建设的第二步工程主要包括一座150吨转炉、一台双流板坯连铸机、一座加热炉、一台卷取机和铁水罐脱硫站、LF精炼炉、RH精炼炉等配套设备。其中150吨转炉预计2007年10月18日竣工投产，连铸部分也将在2007年11月份建成投产。
2007年目标：150t转炉—1780mm热连轧生产线在2007年上半年投产后，将于10月底达到设计产能并开始创效，其品种钢、品种材比例也将在12月底超过40%。
我们再来看2007年热轧板细分行业的供给状况，2007年下半年将有12条热轧板生产线投产，总设计产能3700万吨，增幅为40%，由此而造成下半年热轧板压力相对偏大；当然按照我们在《2007年3季度钢铁行业策略报告》的分析，该系列的产品产能会逐步释放，对行业及产品价格的压力会小于市场预期，但无论如何，下半年热轧板的压力会偏大，所以如何排产成为我们分析的关键；..公司的排产比较合理：公司在压力偏大的2007年下半年，热轧板排产介于35~70万吨之间，而在压力减小的2008年，排产达到270万吨，这将规避投产初期产品质量与市场价格下滑的双重压力，所以我们在后面的业绩预测中，对于2008年200万吨的热轧板增量，给予其0.20元的EPS贡献，其实折合下来，就是吨钢的净利润达到200元。虽属于行业平均水平，但对安阳钢铁的业绩贡献已经很明显。
同时我们认为：河南市场的容量可以消化当地龙头钢企的新增产能..我们选取2组数据，全国分省市外购国内钢材及全国分省市钢材产量，构造出两者比例，我们可以看到河南和广东的外购比例均达到12%以上，也就是说河南省本省的钢材需求量无法完全内部满足；..而安阳钢铁是河南省的第一大钢铁企业，我们认为，随着安阳钢铁的产品结构的进一步提高与完善，前期的外购量将由安阳钢铁来满足。
钢材价格：2007年下半年略有压力，而2008年继续看好2007年下半年钢材价格的压力大于上半年
我们在《2007年3季度钢铁行业策略报告》中对下半年的钢材价格进行了详细论述：
担忧之一的热轧板：12条生产线会有释放压力，但分2年的逐步释放产能可以保证钢材价格不会出现类似2005年的单边下跌，最可能的选择以稳定为主；
担忧之二的钢材出口：初步看政策调控已经接近尾声，未来月度出口量在400~500万吨，5月份出口数据已经下滑到616万吨，资源回流100~200万吨，如果能缓慢回落，不会对国内钢材价格构成大的影响。
市场涨幅：2007年钢价分品种同比上涨增幅为-0.95~14.09%
我们选取宝山钢市的代表品种为分析对象，按照最坏的打算，所有的钢材品种2007年Q3、Q4价格均出现回落，得到的2007年比2006年的钢材均价涨幅介于-0.95%~14.09%；..此数据可以作为我们对安阳钢铁业绩预测之钢材价格预测的一个粗略依据；
安阳钢铁代表品种2007年涨幅：介于4.58~9.82%..同时我们选取安阳钢铁的几个代表品种为例，来测算公司的出厂价格变化，并对2007年下半年价格进行简单预测。
由于代表品种并不能完全代表公司的实际价格，我们在后面的业绩预测中，会综合考虑市场与公司代表品种的涨跌幅，确定每一种产品的年度价格变化。
安阳钢铁的成本上升幅度大致测算：
以成本增量法来测算钢材生产成本的变化
我们按照安阳钢铁的大致流程构造出一个通用钢铁类公司的成本变化图，主要的变量为：
铁矿石：2008~2009年，年均价格涨幅为5%；
焦煤：2008~2009年，年均价格涨幅为5%；
废钢价格：2007~2009年，保持2250元/吨。
以构造的通用钢铁公司成本为基础，并参考2007年Q1盈利进行修正
为什么按照理论测算的成本变化与各个公司的实际差距较大，主要原因在于：
钢铁公司的对标挖潜节约成本，无法进行具体测算；..铁矿石的实际价格与我们测算的差异；..海运运费与实际差距较大，公司通过长期订单等可规避价格上扬；..原料方面：配矿比例、配煤比例变化直接导致成本改变。
所以我们必须结合公司2007年Q1的实际成本变化进行修正，具体结果可以参考我们在后面的业绩预测图。
总体看：2007年由于海运费用的变化，钢铁类公司的吨钢成本平均增加在250元左右。
安阳钢铁业绩预测结果及利润结构分析依照前面分析的产量、价格、成本，得到盈利预测
对于价格、成本数据主要参考前面的分析数据，但并不是完全引用分析数据，还需要结合调研数据与最新业绩数据进行修正，几个主要的变量假设请参考下文图表中黄色标记部分：
细分产品价格假设；
细分产品成本假设；
毛利率数据是最终结果，不是直接假设变量。
盈利预测摘要：
2007~2009年主营收入分别为：198.12、271.66、296.09亿元，增长率分别为：19.8%、37.1%、9.0%；顶点
2007~2009年净利润分别为：9.36、17.58、20.56亿元，增长率分别为68.2%、87.8%、17.0%；.. 2007~2009年EPS分别为：0.464、0.871、1.019元。
从利润构成分析看，板材类的利润贡献度持续提高
我们最初就已经提及，热轧板的投产在2008年贡献EPS为0.20元，以利润比例看，板材类的产品利润贡献不断提高，与我们对公司的预期一致；当然我们在本次业绩预测之中，并未完全考虑炉卷轧机等带来的产品结构改善，这是需要未来进行修正的。
对2008年EPS增量构成分析表明：结构改善带来利润提升的空间还很大..我们认为能给安阳钢铁带来利润贡献的因素有：
350万吨热轧板产量的投产；钢材价格大幅上涨与成本下降；2008年税率的降低；炉卷轧机等带来的产品结构的改变，从而提升盈利能力。
公司2007年EPS同比增幅为68.16%，但更多因素是缘于钢材价格的大幅度上扬，属于行业带来的机会；..公司2008年EPS同比增幅为87.97%，原因则不同，我们把0.407元的增量拆分如下：
200万吨的热连轧增量带来0.20元的EPS贡献；产品结构的改变带来接近0.10元的EPS贡献；税率由33%下调为25%，带来约0.10元的EPS贡献。
结论：我们现阶段的盈利预测更多考虑的是产品增量带来的业绩提升，而对于产品结构的改变带来的业绩提升少有考虑，这是我们未来关注的重点。
对主要假设变量的敏感性分析以钢材价格与铁矿石价格为基础进行的敏感性分析
我们以钢材平均销售价格与进口铁矿石的年度定价涨幅构造二元敏感分析图，观察2008年EPS变化规律：
估值结论及投资建议
国内三大钢铁企业当前按2008年测算PE小于10倍，而小钢铁企业按2008年测算PE基本介于10~16倍区间；我们认为国内钢铁企业2008年PE区间为10~15倍，考虑到安阳钢铁未来的高速增长态势，我们按照小钢铁企业给予其估值，给予2008年13~15PE定位，合理的价格区间为11.32~13.06元。
当然考虑PB情况，公司PB也应该大于3以上；综合考虑，我们给予安阳钢铁“买入”建议。
【出处】国金证券 【作者】
当然考虑PB情况，公司PB也应该大于3以上；综合考虑，我们给予安阳钢铁“买入”建议。
基本结论、价值评估与投资建议
安阳钢铁经过“三步走”战略的实施，当前已经具备1000万吨钢生产能力，而116万吨的炉卷轧机与350万吨的1780热连轧投产分别带来产品结构优化与产能增长，其中钢材产能增幅超过70%，且河南市场的容量可以保证公司产品的顺利销售，公司正向“精品大钢铁”迈进；.. 2007年国内市场钢材分品种同比涨幅介于-0.95~14.09%，同时下半年钢材价格压力大于上半年，但2008年钢材价格将继续转好，我们认为年均价上涨幅度为0~5%；..而以铁矿石、煤炭等为主的原料将继续高位运行，2007~2009年钢铁企业平均吨钢成本增加分别为：256.3、52.57、33.27元；..我们预测2007~2009安阳钢铁EPS分别为：0.464、0.871、1.019元；其中2008年EPS同比增加0.407元的构成为：
200万吨的热连轧增量带来0.20元的EPS贡献；..产品结构的改变带来接近0.10元的EPS贡献；..税率由33%下调为25%，带来约0.10元的EPS贡献。
同时我们对主要假设变量的敏感性分析表明：
铁矿石价格每上涨1%，对应EPS减少0.024元；
钢材均价每上涨1%，对应EPS增厚0.088元。
综合考虑国内大小钢铁的不同定位，我们给予安阳钢铁2008年13~15倍PE定位，合理股价区间为11.32~13.06元。给予“买入”建议。
处于高速发展起点的安钢，预计2008年净利润同比增长88%“三步走”凸显成效，2007年400万吨的钢材增量.. 2003年3月安阳钢铁制定并迅速实施了“三步走”发展战略。产品结构将形成“三个三分之一”：三分之一的圆、棒、型材；三分之一的中板、炉卷；三分之一的薄板，板材比达到70%以上。
截止2007年安阳钢铁已经具备1000万吨的钢生产能力，跻身国内千万吨级钢铁企业之列，而350万吨1780热连轧的投产将使公司的钢材产能实现70%以上的增长；
保守预测：2006年安阳钢铁钢材产量540万吨，2007年600万吨，2008年810万吨，2009年870~900万吨，增量分别为60、210、80万吨；2条精品生产线投产，提升产品结构，对应毛利率上升..随着120T炉卷轧机和350万吨1780热连轧的相继投产，公司的新产品快速研发成功并得到下游用户认证及认可；
炉卷轧机对比老中板轧机，吨钢毛利高出300~500元；..热连轧生产的薄板，实现公司薄板产品零的突破，按行业平均估算1吨薄板比1吨长材的毛利高出200元以上；我们测算：2007、2008年EPS分别为0.464、0.871元，增幅高达87.8%..我们主要考虑的还是产量增加带来的业绩变化，其实对于产品结构的改变带来的毛利率仅按保守测算，2008年吨钢毛利增加只有60元；
2008年较2007年EPS增加0.407元，拆分如下：
200万吨的热连轧增量带来0.20元的EPS贡献；
产品结构的改变带来接近0.10元的EPS贡献；..税率由33%下调为25%，带来约0.10元的EPS贡献。
精品大钢铁正在形成之中：继续关注未来产品结构改变..由于公司产品结构改变刚刚开始，本次的业绩预测还是偏保守，而这又是未来安阳钢铁业绩超出预期的重要因素，我们将在后来的跟踪报告中陆续进行研究，我们认为河南的“精品大钢铁”正在形成之中。
安阳钢铁主要生产线产能释放的时机性及盈利分析并非简单的投产放量，安阳钢铁的新线投产对时机的选择比较恰当..安阳钢铁的精品生产线共有4条：1条高线、1条2800mm中板、1条3800mm炉卷轧机、1条1780mm热连轧，我们这里主要分析新投产的炉卷轧机与热连轧生产线；
概括讲：
2006年达产的炉卷轧机恰逢中厚板产品供销两旺，2007~2008年依旧是中厚板的黄金时期，该生产线将在2007年发挥拳头盈利产品作用；..热连轧2007年4月投产，但2007年并不会放量生产，而我们也认为，2007年下半年由于热轧板生产线的相继投产，会存在短期的供给压力，但2008年将出现转机，而公司的安排也是在2008年释放主要产能，所以这也可以保证公司产品投产后的较高盈利能力。
炉卷轧机的状况：理论上具备生产高品质中厚板的能力..我们先来对炉卷轧机的发展历程进行初步了解：
世界上第一台炉卷轧机于20世纪30年代在美国出现，由于使用了具有保温作用的卷取炉。减少了轧制过程中轧件的温降，在生产变形抗力大的钢种时具有一定的优势，最初主要用于生产不锈钢等钢种。..但是早期的炉卷轧机工艺控制手段落后、事故率高、产品质量差、金属收得率低；进入80年代后，炉卷轧机大量移植采用连轧机上的新技术，极大提高了轧制过程的稳定性，产品质量也得到了很大提高。
现代炉卷轧机生产线的最新发展趋势是采用先进的炼钢、炉外精炼、连铸和轧钢四位一体的短流程生产线。这种连铸连轧生产中厚板的工艺缩短了生产流程，从钢水到成品的时间只有4小时左右，大大提高了生产的灵活性。并且由于采用直接热装进行生产，减少了中间生产环节，降低了生产能耗。尤其是“Coil Plate”卷板生产工艺诞生后，采用大单重、中等厚度板坯进行卷轧，使用机后设置的飞剪对轧件分切后进入精整线处理得到成品钢板。由于坯料单重加大、相对切损降低，大大提高了金属的收得率，同时，轧件的温度均匀性较好，具备多种控制轧制和控制冷却的手段，产品的机械性能和质量得到了提高。
安钢炉卷介绍：安钢的四位一体短流程120t转炉炉卷轧机生产线是一条采用“Coil Plate”卷板生产工艺生产单张钢板的生产线。该生产线一期建设工程完成后，主要生产4.5~50mm×1600~3200mm×6000~18000mm(厚×宽×长)规格的钢板，生产钢种有普通碳素结构钢、压力容器、造船、锅炉、汽车大梁、管线钢、低合金高强度钢和桥梁板。
安钢炉卷生产工艺流程为：炼钢---炉外精炼(LF、VD)--连铸--热装(冷装)--加热--除鳞--轧制--分切--层流冷却--矫直--冷却--表面检查--切边--切定尺--打号--垛板--入库。
炉卷优点：相比传统的中厚板轧机和热带轧机生产线，炉卷轧机由于采用了卷轧生产工艺，轧制过程中可以有效控制轧件的温降，因此在轧制厚度8mm以下、宽度2000mm以上的薄而宽规格钢板时，具有一定的生产优势。这些规格的钢板传统中厚板生产线生产难度大，而热带轧机则几乎不能生产。并且与传统的中厚板轧机相比，该生产线产品具有更精确的尺寸公差和更稳定的机械性能。这种生产优势在竞争激烈的板带市场中将带来强劲的竞争力。因此在产品大纲中，4.5~8mm*2000~3200mm的钢板占到了设计年产量的21%。
炉卷轧机的发展重点：投产时机较好，未来“质”重于“量”..就投产时间而言，安阳钢铁的炉卷轧机投产恰逢其时，而进入2007~2008年，我们认为国内的中厚板进入了差异化的需求时代，以下游行业角度看，与造船、电站锅炉、石油管线等相关的专用板继续供不应求，也就是说安阳钢铁必须按照这个思路去发展，所以我们提出炉卷轧机本身的设备状况让公司具备生产高品质专用板、品种板的潜在可能，但必须加大研发与试制新产品力度，做到“质”重于“量”；..安阳钢铁在“质”重于“量”方面的状况：..整体看，截止2007年，150t转炉—炉卷轧机生产线经过一年多的磨合，已步入稳定运行；..公司炉卷轧机2007年目标：管线钢、高强度板、高层建筑用钢、桥梁钢等“四大品牌”产品比例将超过品种钢的50%；..而实际上2007年2月，安钢全月生产品种板材85530.84吨，轧制品种40个，品种材占总产量比例高达90.77%，高精端品种材产量实现大幅度增加，月产量为77217.7，占全部品种材的81.94%，两项指标均创历史新高。
细分品种看，2007年3月19日，炉卷生产线所生产的船板产品已通过中国、美国、英国、法国、德国五国船级社工厂认可，现已收到了英国劳氏船级社工厂认可证书。这标志着公司炉卷生产线所生产的船板产品达到世界先进水平，具备了产品出口发达国家的能力。
2007年4月18日，炉卷轧机成功试制出X60管线钢，经过沙市钢管厂进行制管性能测评，各项技术性能指标均达到制管技术要求。依据首批试制结果，安钢与沙市钢管厂签订了8000吨的供货合同。
结论：在炉卷轧机投产后，公司的中厚板类产品品种得到了拓展，虽然以档次来看，并非行业最高档产品，但发展的速度很快。
炉卷轧机带来的业绩改变：毛利高出中板轧机300~500元/吨..通过上面的分析，我们就是想证明炉卷轧机给公司产品带来的利润提升，首先公司炉卷轧机投产时机还是较恰当，而公司在炉卷轧机方面的发展思路也符合当前行业对专用中厚板的需求，那吨钢毛利润的提升也在情理之后；..我们暂无十分详细的数据，粗略估计1吨炉卷轧机与中板生产线生产的产品比较，吨钢毛利润要高出300~500元。而这正是我们未来需要持续跟踪公司发展的要点之一；..为保守起见，本次报告对公司业绩预测过程中，并未完全考虑炉卷轧机与中板轧机的毛利差别，还是按照普通的中板轧机测算利润，未来会根据实际炉卷轧机的稳定利润表现进行预测修正。
热轧生产线的排产比较合理：提供2008年0.20元的EPS贡献..安钢在1780生产线投产前，并无热轧板生产线，而350万吨的1780热连轧投产将为公司提供350~400万吨的热轧板增量；
主要生产高技术含量、高附加值的“双高”产品。为合理利用资金，科学安排生产和发展建设的关系，安钢将该工程分两步实施。第一步工程投资近40亿元，150吨转炉、双流板坯连铸系统已分别与2006年11月份、12月份相继竣工投产，1780毫米热连轧系统也于2007年4月份投产；2007年2月15日，1780热连轧开工建设的第二步工程主要包括一座150吨转炉、一台双流板坯连铸机、一座加热炉、一台卷取机和铁水罐脱硫站、LF精炼炉、RH精炼炉等配套设备。其中150吨转炉预计2007年10月18日竣工投产，连铸部分也将在2007年11月份建成投产。
2007年目标：150t转炉—1780mm热连轧生产线在2007年上半年投产后，将于10月底达到设计产能并开始创效，其品种钢、品种材比例也将在12月底超过40%。
我们再来看2007年热轧板细分行业的供给状况，2007年下半年将有12条热轧板生产线投产，总设计产能3700万吨，增幅为40%，由此而造成下半年热轧板压力相对偏大；当然按照我们在《2007年3季度钢铁行业策略报告》的分析，该系列的产品产能会逐步释放，对行业及产品价格的压力会小于市场预期，但无论如何，下半年热轧板的压力会偏大，所以如何排产成为我们分析的关键；..公司的排产比较合理：公司在压力偏大的2007年下半年，热轧板排产介于35~70万吨之间，而在压力减小的2008年，排产达到270万吨，这将规避投产初期产品质量与市场价格下滑的双重压力，所以我们在后面的业绩预测中，对于2008年200万吨的热轧板增量，给予其0.20元的EPS贡献，其实折合下来，就是吨钢的净利润达到200元。虽属于行业平均水平，但对安阳钢铁的业绩贡献已经很明显。
同时我们认为：河南市场的容量可以消化当地龙头钢企的新增产能..我们选取2组数据，全国分省市外购国内钢材及全国分省市钢材产量，构造出两者比例，我们可以看到河南和广东的外购比例均达到12%以上，也就是说河南省本省的钢材需求量无法完全内部满足；..而安阳钢铁是河南省的第一大钢铁企业，我们认为，随着安阳钢铁的产品结构的进一步提高与完善，前期的外购量将由安阳钢铁来满足。
钢材价格：2007年下半年略有压力，而2008年继续看好2007年下半年钢材价格的压力大于上半年
我们在《2007年3季度钢铁行业策略报告》中对下半年的钢材价格进行了详细论述：
担忧之一的热轧板：12条生产线会有释放压力，但分2年的逐步释放产能可以保证钢材价格不会出现类似2005年的单边下跌，最可能的选择以稳定为主；
担忧之二的钢材出口：初步看政策调控已经接近尾声，未来月度出口量在400~500万吨，5月份出口数据已经下滑到616万吨，资源回流100~200万吨，如果能缓慢回落，不会对国内钢材价格构成大的影响。
市场涨幅：2007年钢价分品种同比上涨增幅为-0.95~14.09%
我们选取宝山钢市的代表品种为分析对象，按照最坏的打算，所有的钢材品种2007年Q3、Q4价格均出现回落，得到的2007年比2006年的钢材均价涨幅介于-0.95%~14.09%；..此数据可以作为我们对安阳钢铁业绩预测之钢材价格预测的一个粗略依据；
安阳钢铁代表品种2007年涨幅：介于4.58~9.82%..同时我们选取安阳钢铁的几个代表品种为例，来测算公司的出厂价格变化，并对2007年下半年价格进行简单预测。
由于代表品种并不能完全代表公司的实际价格，我们在后面的业绩预测中，会综合考虑市场与公司代表品种的涨跌幅，确定每一种产品的年度价格变化。
安阳钢铁的成本上升幅度大致测算：
以成本增量法来测算钢材生产成本的变化
我们按照安阳钢铁的大致流程构造出一个通用钢铁类公司的成本变化图，主要的变量为：
铁矿石：2008~2009年，年均价格涨幅为5%；
焦煤：2008~2009年，年均价格涨幅为5%；
废钢价格：2007~2009年，保持2250元/吨。
以构造的通用钢铁公司成本为基础，并参考2007年Q1盈利进行修正
为什么按照理论测算的成本变化与各个公司的实际差距较大，主要原因在于：
钢铁公司的对标挖潜节约成本，无法进行具体测算；..铁矿石的实际价格与我们测算的差异；..海运运费与实际差距较大，公司通过长期订单等可规避价格上扬；..原料方面：配矿比例、配煤比例变化直接导致成本改变。
所以我们必须结合公司2007年Q1的实际成本变化进行修正，具体结果可以参考我们在后面的业绩预测图。
总体看：2007年由于海运费用的变化，钢铁类公司的吨钢成本平均增加在250元左右。
安阳钢铁业绩预测结果及利润结构分析依照前面分析的产量、价格、成本，得到盈利预测
对于价格、成本数据主要参考前面的分析数据，但并不是完全引用分析数据，还需要结合调研数据与最新业绩数据进行修正，几个主要的变量假设请参考下文图表中黄色标记部分：
细分产品价格假设；
细分产品成本假设；
毛利率数据是最终结果，不是直接假设变量。
盈利预测摘要：
2007~2009年主营收入分别为：198.12、271.66、296.09亿元，增长率分别为：19.8%、37.1%、9.0%；顶点
2007~2009年净利润分别为：9.36、17.58、20.56亿元，增长率分别为68.2%、87.8%、17.0%；.. 2007~2009年EPS分别为：0.464、0.871、1.019元。
从利润构成分析看，板材类的利润贡献度持续提高
我们最初就已经提及，热轧板的投产在2008年贡献EPS为0.20元，以利润比例看，板材类的产品利润贡献不断提高，与我们对公司的预期一致；当然我们在本次业绩预测之中，并未完全考虑炉卷轧机等带来的产品结构改善，这是需要未来进行修正的。
对2008年EPS增量构成分析表明：结构改善带来利润提升的空间还很大..我们认为能给安阳钢铁带来利润贡献的因素有：
350万吨热轧板产量的投产；钢材价格大幅上涨与成本下降；2008年税率的降低；炉卷轧机等带来的产品结构的改变，从而提升盈利能力。
公司2007年EPS同比增幅为68.16%，但更多因素是缘于钢材价格的大幅度上扬，属于行业带来的机会；..公司2008年EPS同比增幅为87.97%，原因则不同，我们把0.407元的增量拆分如下：
200万吨的热连轧增量带来0.20元的EPS贡献；产品结构的改变带来接近0.10元的EPS贡献；税率由33%下调为25%，带来约0.10元的EPS贡献。
结论：我们现阶段的盈利预测更多考虑的是产品增量带来的业绩提升，而对于产品结构的改变带来的业绩提升少有考虑，这是我们未来关注的重点。
对主要假设变量的敏感性分析以钢材价格与铁矿石价格为基础进行的敏感性分析
我们以钢材平均销售价格与进口铁矿石的年度定价涨幅构造二元敏感分析图，观察2008年EPS变化规律：
估值结论及投资建议
国内三大钢铁企业当前按2008年测算PE小于10倍，而小钢铁企业按2008年测算PE基本介于10~16倍区间；我们认为国内钢铁企业2008年PE区间为10~15倍，考虑到安阳钢铁未来的高速增长态势，我们按照小钢铁企业给予其估值，给予2008年13~15PE定位，合理的价格区间为11.32~13.06元。
当然考虑PB情况，公司PB也应该大于3以上；综合考虑，我们给予安阳钢铁“买入”建议。
【出处】国金证券 【作者】
posted by Blue @ 11:54 AM
Monday, September 03, 2007
关铝股份(000831)创新高34.95!靠DQ@22+,9个交易日!第二保守目标34-36
关铝,上周三停板在31.58很久,俺卖了!俺靠@22+,并给目标30-32;
关铝,继续下跌到上周五的27.84,然后大逆转!上周五俺给了保守目标34-36
关铝,继续下跌到上周五的27.84,然后大逆转!上周五俺给了保守目标34-36
posted by Blue @ 12:39 PM
[Good news for 上海建工] 业绩修正完成 东方证券增资扩股清除IPO障碍
发表日期: 2007-09-01 09:04:52 来源: 经济观察报 作者: 胡蓉萍
据悉，在光大证券正式向证监会提交IPO申请后，与其互为保荐商的东方证券也将在不久后召开临时股东大会讨论首发事宜。如无意外，东方证券将顺利搭上本次券商上市的列车。
而消息人士透露，东方证券2005年业绩调整工作已经完成，"目前正在等待管理层对2005年业绩调整的确认"，公司内部人士称，业绩调整是东方IPO的最大障碍，一旦顺利过关，首发将很快进入程序。
财务指标成IPO前的关键
对东方证券而言，目前最重要的就是解决IPO前的难题，而财务指标是关键。
公开资料显示，2007年一季度，东方证券的营业收入超过8亿元，利润超过5亿元；去年总营业收入19.48亿元，其中投资收益达2.65亿元，净利润9.36亿元。
尽管东方证券在2004年的萧条中也取得了3524.75万元的净利润，但2005年3168.55万元的亏损使其无法达到连续三年盈利的券商上市标准，这是摆在东方证券IPO面前的一大难题。据悉，安永大华会计师事务所因拒绝东方证券回溯调整的要求而遭解聘。
按照《证券公司风险控制指标管理办法》，证券公司自营股票规模不得超过净资本的1倍，东方2005年的自营股票规模不符合上述要求。
当年东方证券自营股票规模过大，甚至还有一笔2.5亿元的资金委托当时的南方证券代理理财。其后南方证券操纵股价案东窗事发，这笔资金也被法院冻结，这一事件造成了东方证券2005年账面上的亏损。
该笔业务当时账面浮亏2000多万元，安永大华会计师事务所要求按账面价值的8折计提损失。由于之后股市行情走好，这笔资产最终并未发生损失，东方证券聘请了新的会计师事务所进行了回溯调整。
而新近被东方证券聘请的立信长江会计师事务所对其2005年重新进行了审计，扫除了其上市障碍。
而 《首次公开发行股票并上市管理办法》规定，发行人应当符合最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元。
增资扩股
为顺利实现上市，东方证券与其他券商一样，进行了增资扩股，改善了公司的财务指标。而该次对老股东进行的配股也得到了股东们的积极响应。
2006年底，经过董事会研究，东方证券决定通过向老股东配股的方式，使资本金增至30亿元以上，一方面解决公司对资金的需求，另一方面也是为了上市做准备。而这一计划在股东大会上以高票通过。
根据上述上市公司公告，东方证券这次增资扩股将向原来的老股东按10股配5股的比例进行配股，配股价为1.36元。
2007年6月初，多家上市公司发布公告称将参与东方证券的配股。公开资料显示， ..........
据悉，在光大证券正式向证监会提交IPO申请后，与其互为保荐商的东方证券也将在不久后召开临时股东大会讨论首发事宜。如无意外，东方证券将顺利搭上本次券商上市的列车。
而消息人士透露，东方证券2005年业绩调整工作已经完成，"目前正在等待管理层对2005年业绩调整的确认"，公司内部人士称，业绩调整是东方IPO的最大障碍，一旦顺利过关，首发将很快进入程序。
财务指标成IPO前的关键
对东方证券而言，目前最重要的就是解决IPO前的难题，而财务指标是关键。
公开资料显示，2007年一季度，东方证券的营业收入超过8亿元，利润超过5亿元；去年总营业收入19.48亿元，其中投资收益达2.65亿元，净利润9.36亿元。
尽管东方证券在2004年的萧条中也取得了3524.75万元的净利润，但2005年3168.55万元的亏损使其无法达到连续三年盈利的券商上市标准，这是摆在东方证券IPO面前的一大难题。据悉，安永大华会计师事务所因拒绝东方证券回溯调整的要求而遭解聘。
按照《证券公司风险控制指标管理办法》，证券公司自营股票规模不得超过净资本的1倍，东方2005年的自营股票规模不符合上述要求。
当年东方证券自营股票规模过大，甚至还有一笔2.5亿元的资金委托当时的南方证券代理理财。其后南方证券操纵股价案东窗事发，这笔资金也被法院冻结，这一事件造成了东方证券2005年账面上的亏损。
该笔业务当时账面浮亏2000多万元，安永大华会计师事务所要求按账面价值的8折计提损失。由于之后股市行情走好，这笔资产最终并未发生损失，东方证券聘请了新的会计师事务所进行了回溯调整。
而新近被东方证券聘请的立信长江会计师事务所对其2005年重新进行了审计，扫除了其上市障碍。
而 《首次公开发行股票并上市管理办法》规定，发行人应当符合最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元。
增资扩股
为顺利实现上市，东方证券与其他券商一样，进行了增资扩股，改善了公司的财务指标。而该次对老股东进行的配股也得到了股东们的积极响应。
2006年底，经过董事会研究，东方证券决定通过向老股东配股的方式，使资本金增至30亿元以上，一方面解决公司对资金的需求，另一方面也是为了上市做准备。而这一计划在股东大会上以高票通过。
根据上述上市公司公告，东方证券这次增资扩股将向原来的老股东按10股配5股的比例进行配股，配股价为1.36元。
2007年6月初，多家上市公司发布公告称将参与东方证券的配股。公开资料显示， ..........
posted by Blue @ 8:30 AM
[Good news for 上海建工] 光大证券：IPO募资预计超百亿
光大证券：IPO募资预计超百亿
同花顺Level-2，大资金监控器，揭密主力资金进出真相。
发表日期: 2007-08-31 08:41:37 来源: 羊城晚报 作者: 陈道
光大证券8月27日召开的临时股东大会审议并通过了公司首次公开发行股票并上市的议案，光大证券将通过公开发行股票形式发行不超过5.2亿A股。有关人士预计，光大证券此次IPO募集资金将超过百亿元。 根据议案，光大证券IPO数将不超过5.2亿股，上市目的地为上海证券交易所。据悉，光大证券上市准备工作目前进展顺利。7月7日，光大证券和东方证券同时发布公告称，已开始接受上市辅导，两家公司互相担任对方的上市辅导人。而此次光大股东会通过上市议案后，尚需当地监管机构根据具体情况出具相关监管函，在此之后，光大证券将正式向管理层上报上市材料。有关人士表示，光大证券此次IPO资金将主要用于境外业务的拓展和创新业务的准备，募资规模将取决于市场的整体环境和投资者对券商的估值水平，按照目前的情况看，募资量应该超过百亿元。在上市时间上，公司希望能在年内实现IPO，但这还存在很大不确定性。 目前，除光大证券外，招商、东方、华泰、...IPO...=================
同花顺Level-2，大资金监控器，揭密主力资金进出真相。
发表日期: 2007-08-31 08:41:37 来源: 羊城晚报 作者: 陈道
光大证券8月27日召开的临时股东大会审议并通过了公司首次公开发行股票并上市的议案，光大证券将通过公开发行股票形式发行不超过5.2亿A股。有关人士预计，光大证券此次IPO募集资金将超过百亿元。 根据议案，光大证券IPO数将不超过5.2亿股，上市目的地为上海证券交易所。据悉，光大证券上市准备工作目前进展顺利。7月7日，光大证券和东方证券同时发布公告称，已开始接受上市辅导，两家公司互相担任对方的上市辅导人。而此次光大股东会通过上市议案后，尚需当地监管机构根据具体情况出具相关监管函，在此之后，光大证券将正式向管理层上报上市材料。有关人士表示，光大证券此次IPO资金将主要用于境外业务的拓展和创新业务的准备，募资规模将取决于市场的整体环境和投资者对券商的估值水平，按照目前的情况看，募资量应该超过百亿元。在上市时间上，公司希望能在年内实现IPO，但这还存在很大不确定性。 目前，除光大证券外，招商、东方、华泰、...IPO...=================
posted by Blue @ 8:23 AM
