QDII全军覆没: 4只QDII基金的损失已经超过了100亿元人民币
差不多一个多月前，先后有4只QDII基金在境内发行，结果吸引了巨量资金的抢购。随之，超额募集到的160亿美元资金开始出海，投入境外证券市场。当时，无论是境内的投资者还是市场分析人士，普遍都对此举表示了高度的认同，在大家看来，这是为中国境内资金投身国际金融市场所作的探索，也为境内投资者获取境外市场的投资收益提供了 机会，更为缓解人民币升值压力作出了贡献。
但是，谁也没有想到，如今这4只QDII基金所交出的投资成绩单却很令人失望：目前其单位净值已经全部跌入面值，有的甚至出现了高达10％以上的账面亏损。短短的一个月左右时间内，4只QDII基金的损失已经超过了100亿元人民币。
当然，投资总是有风险的，谁也不能打保票说买股票能只赚不赔。而且现在这些QDII基金才刚出海，人们应该更多地以宽容的心态来对待其目前的经营状况。应该说，只要假以时日，它们还是有希望在跌倒的地方站起来，扭亏为盈，为投资者带来收益。但尽管如此，人们还是要对这一现象进行研究。特别是对于那些并不很了解QDII业务特征而盲目申购导致很大损失的投资者来说，既然是付出了如此高昂的学费，总要学到点什么才是。
无视风险又准备不足
坦率来说，这次在QDII基金发行的时候，很多投资者对于其特点、风险是认识不足的。只以为这是又一个暴利机会，能够获取不亚于这两年内地股市的收益。实际上，境内外的市场以及盈利模式有着很大的不同，去年境内就试探性地发行过以美元标价的全球配置型QDII基金，应该说收益情况并不理想。今年，银行也发行过一些规模不大的QDII产品，但在美国次级贷款风波出现以后无一幸免，也都出现了一定的损失。按理来说，投资者应该充分认识到新推的QDII产品所存在的风险，持比投资A股基金更为慎重的态度。
可惜的是，可能是受到"港股直通车"预期的影响，人们对一些基金公司在匆忙中推出的QDII产品，寄予了太高的希望，大量申购，以至基金规模也都搞得很大。这种无视风险又准备不足的操作，在风急浪高的海外市场中显然是不适应的。投资QDII出现亏损，基金公司的管理当然有问题，但投资者也需要反思自己的行为。毕竟，脱离实际地看好QDII基金，埋下了后来出现亏损的伏笔。
盲目建仓的投资教训
值得一提的是，这次QDII基金高调出海的时候，正是国际金融市场出现动荡、尤其是周边市场走势疲弱之际。事实上，时下这些基金公司所发布的有关报告中，在对国际宏观经济以及境内外资本市场趋势的分析中，已经表达出了某种莫大的忧虑。
应该说，如果投资者对此有足够的认识，那么也就会如同在境内市场开始减仓一样，不至于盲目看好境外市场，争购QDII基金。同样的，QDII基金的管理人如果是根据这些判断行事，也不会以很快的速度建仓。而要是大家都这样的话，至少投资损失不会这样大。
但实际上，这些QDII基金募集的资金太多，出海之后，出于各种因素的考虑，结果是在高举高打中快速建仓。而当其主要投资对象的香港股市开始连续下跌之后，这种缺乏理性操作的后果就充分地表现了出来。这里所暴露出来的，就不仅仅是普通投资者的盲目，也说明在境外投资的领域，基金管理人也经验不足、风格不成熟。
但是，谁也没有想到，如今这4只QDII基金所交出的投资成绩单却很令人失望：目前其单位净值已经全部跌入面值，有的甚至出现了高达10％以上的账面亏损。短短的一个月左右时间内，4只QDII基金的损失已经超过了100亿元人民币。
当然，投资总是有风险的，谁也不能打保票说买股票能只赚不赔。而且现在这些QDII基金才刚出海，人们应该更多地以宽容的心态来对待其目前的经营状况。应该说，只要假以时日，它们还是有希望在跌倒的地方站起来，扭亏为盈，为投资者带来收益。但尽管如此，人们还是要对这一现象进行研究。特别是对于那些并不很了解QDII业务特征而盲目申购导致很大损失的投资者来说，既然是付出了如此高昂的学费，总要学到点什么才是。
无视风险又准备不足
坦率来说，这次在QDII基金发行的时候，很多投资者对于其特点、风险是认识不足的。只以为这是又一个暴利机会，能够获取不亚于这两年内地股市的收益。实际上，境内外的市场以及盈利模式有着很大的不同，去年境内就试探性地发行过以美元标价的全球配置型QDII基金，应该说收益情况并不理想。今年，银行也发行过一些规模不大的QDII产品，但在美国次级贷款风波出现以后无一幸免，也都出现了一定的损失。按理来说，投资者应该充分认识到新推的QDII产品所存在的风险，持比投资A股基金更为慎重的态度。
可惜的是，可能是受到"港股直通车"预期的影响，人们对一些基金公司在匆忙中推出的QDII产品，寄予了太高的希望，大量申购，以至基金规模也都搞得很大。这种无视风险又准备不足的操作，在风急浪高的海外市场中显然是不适应的。投资QDII出现亏损，基金公司的管理当然有问题，但投资者也需要反思自己的行为。毕竟，脱离实际地看好QDII基金，埋下了后来出现亏损的伏笔。
盲目建仓的投资教训
值得一提的是，这次QDII基金高调出海的时候，正是国际金融市场出现动荡、尤其是周边市场走势疲弱之际。事实上，时下这些基金公司所发布的有关报告中，在对国际宏观经济以及境内外资本市场趋势的分析中，已经表达出了某种莫大的忧虑。
应该说，如果投资者对此有足够的认识，那么也就会如同在境内市场开始减仓一样，不至于盲目看好境外市场，争购QDII基金。同样的，QDII基金的管理人如果是根据这些判断行事，也不会以很快的速度建仓。而要是大家都这样的话，至少投资损失不会这样大。
但实际上，这些QDII基金募集的资金太多，出海之后，出于各种因素的考虑，结果是在高举高打中快速建仓。而当其主要投资对象的香港股市开始连续下跌之后，这种缺乏理性操作的后果就充分地表现了出来。这里所暴露出来的，就不仅仅是普通投资者的盲目，也说明在境外投资的领域，基金管理人也经验不足、风格不成熟。
posted by Blue @ 4:47 AM
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