資金吃緊是市場致命心痛
2008-07-31 01:13:44
統計一下大約有相當于2500億元市值的限售股將在八月解禁。以目前逾63000億元的流通市值來說，相當于當月擴容近4%。而以目前兩市每天1000億元的成交金額來說，則相當于2.5天的總成交金額，或者說是全月成交金額的約12%。不管從什麼角度來說，這個壓力都是不小的。而且也是自有限售股解禁以來，滬深股市第一次面臨這樣大的壓力。
不過，以上的分析是建立在2500億元市值的限售股將在解禁後全部流通的前提之上的。而數據表明，今年以來限售股解禁之後，其實際流通的數量只占到可流通數量的19%左右，這就是說有近八成的限售股在解禁之後並沒有馬上流通。而且，從分月數據來看，隨著股市的下跌，實際流通的比例是在不斷下降的。譬如在6月份，限售股解禁的市值為900億元，而統計顯示實際被賣出了約50億元，這個數字就不能說很大。當然，8月份限售股大量解禁，股票是否會像前幾個月解禁的限售股那樣流動性不那麼充分，還很難作出精確的判斷，但是至少可以確認，所謂2500億元市值的解禁並不等于有2500億元市值股票要流通。一般來說，實際被減持的股票，可能大體也就相當于可以流通數量的15%，甚至更少一點。換言之，雖然在8月份新增了2500億元市值的解禁限售股，但是真正流通的估計不超過375億元。
專家指出，今年股市的下跌，其原因主要不是在限售股的解禁上，而是在市場大勢上。進一步說，決定市場波動的，在本質上並不是限售股的解禁，而是影響市場走勢的內外部因素。在這個意義上，人們重視限售股的解禁規模是必要的，因為這會在特定的時段影響供求關系；但是沒有必要因此而將限售股解禁的影響無限擴大，畢竟它只是制約市場運行的諸多因素之一，而且還不是最主要的一個。
市場人士秦洪分析認為，昨日下跌折射出當前新增資金對A股市場的未來趨勢不樂觀的信息。實事求是地講，油價下跌與美股的暴漲，既是存量資金難得的做多契機，也是增量資金進場尋找新做多突破口的契機，也就是說，昨日是A股市場轉身向上，衝擊2900點以及3000點的最佳良機。但可惜的是，不僅僅存量資金無為，讓如此大好時機白白浪費。而且新增資金也不願意加倉，因為昨日滬市的成交量再度萎縮至500億元以下就是最好的說明。
管小峰 徐建華
2008-07-31 01:13:44
統計一下大約有相當于2500億元市值的限售股將在八月解禁。以目前逾63000億元的流通市值來說，相當于當月擴容近4%。而以目前兩市每天1000億元的成交金額來說，則相當于2.5天的總成交金額，或者說是全月成交金額的約12%。不管從什麼角度來說，這個壓力都是不小的。而且也是自有限售股解禁以來，滬深股市第一次面臨這樣大的壓力。
不過，以上的分析是建立在2500億元市值的限售股將在解禁後全部流通的前提之上的。而數據表明，今年以來限售股解禁之後，其實際流通的數量只占到可流通數量的19%左右，這就是說有近八成的限售股在解禁之後並沒有馬上流通。而且，從分月數據來看，隨著股市的下跌，實際流通的比例是在不斷下降的。譬如在6月份，限售股解禁的市值為900億元，而統計顯示實際被賣出了約50億元，這個數字就不能說很大。當然，8月份限售股大量解禁，股票是否會像前幾個月解禁的限售股那樣流動性不那麼充分，還很難作出精確的判斷，但是至少可以確認，所謂2500億元市值的解禁並不等于有2500億元市值股票要流通。一般來說，實際被減持的股票，可能大體也就相當于可以流通數量的15%，甚至更少一點。換言之，雖然在8月份新增了2500億元市值的解禁限售股，但是真正流通的估計不超過375億元。
專家指出，今年股市的下跌，其原因主要不是在限售股的解禁上，而是在市場大勢上。進一步說，決定市場波動的，在本質上並不是限售股的解禁，而是影響市場走勢的內外部因素。在這個意義上，人們重視限售股的解禁規模是必要的，因為這會在特定的時段影響供求關系；但是沒有必要因此而將限售股解禁的影響無限擴大，畢竟它只是制約市場運行的諸多因素之一，而且還不是最主要的一個。
市場人士秦洪分析認為，昨日下跌折射出當前新增資金對A股市場的未來趨勢不樂觀的信息。實事求是地講，油價下跌與美股的暴漲，既是存量資金難得的做多契機，也是增量資金進場尋找新做多突破口的契機，也就是說，昨日是A股市場轉身向上，衝擊2900點以及3000點的最佳良機。但可惜的是，不僅僅存量資金無為，讓如此大好時機白白浪費。而且新增資金也不願意加倉，因為昨日滬市的成交量再度萎縮至500億元以下就是最好的說明。
管小峰 徐建華
posted by Blue @ 11:30 PM
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