厉以宁的得意门生龚方雄（摩根大通）属信息得利者阶层
发表日期: 2008-09-01 11:13:17 来源: 证券市场周刊 作者: 叶檀
一份报告能引发市场波动，自有人从中渔利，而我们该问的是龚的推论源于何处？自律者而后市场能信之，自惩者方能惩他人。管理层得先管住自己的嘴，不要东西南北胡乱吹风，让市场失去方寸。
8月19日，摩根大通中国研究部主管龚方雄撰写的中国拟出台刺激经济增长的一揽子方案报告出台，股市难得收出大阳线，一些冲动的投资者奔进市场成为可怜的接盘者，李嘉诚先生感慨：“利用这种消息在股市赚钱的人真是罪过。”
龚方雄想必受到了巨大的压力，先是同为外资行的美林跟他PK，而后经济学家指责他乱说，政府一些官员发布暧昧的言论不置可否。终于，在8月26日召开的新闻发布会上，龚方雄表示，此前关于“中国政府将推出千亿经济刺激方案”的数据，纯粹属于摩根大通自己的研究成果，而非政府泄露的信息。这话，能有几分可信度？
小道消息四处流传，说明股市内幕交易横行，信息沟通渠道不畅，中国资本市场存在庞大的“信息得利者阶层”：根据离决策者的远近，分享不同的收益。小儿科的黑嘴多数是机构股评人士，不过是推荐股票、推荐软件、充当庄家的圈钱套具；现在的黑嘴们神通广大，上知政策、下通国外市场，手中资金动辄数亿美元，有建言权、有耳语权、有创新权——对股市的影响力远非几个小小股评人士可比。
中国的经济数据、经济政策常常“出口转内销”，成为地球人皆知的秘密。远的有去年5月22日提高印花税之前，传闻已在市场上流传，8天之后，此前被辟谣的信息被官方公布执行；近的有今年7月8日，路透社中文网站以《消息人士：中国6月份的通胀率下降到7.1%》为题刊登了对CPI数据的预报，离国家统计局17日正式公布6月份CPI数据有9天时间，此后国家统计局公布的数据与路透社公布的分毫不差。
小道传闻更是铺天盖地，从年内国际板将登陆A股市场，并且还指名点姓地指出汇丰等公司为先导，到中国石油天然气股份有限公司将从A股融资118亿美元用于收购中石油集团所持有的中油勘探开发有限公司50%的股权。这些利空消息可能为境外做空中国股指期货产品，与人民币汇率、国债利率挂钩的金融产品带来巨大的收益。想想当初的国债事件吧，因为一方掌握内幕消息，就此断送了国债期货市场的未来。
中国资金在国际市场上一直处于被吞噬的裸游者地位，而现在，它们开始在国内市场裸游，其一举一动早被国际大资金洞察，看得一清二楚。如此下去，最后只能靠政府的保护赚点小股民的钱了。
自律者而后市场能信之，自惩者方能惩他人。管理层得先管住自己的嘴，不要东西南北胡乱吹风，让市场失去方寸。同时严肃决策纪律，对于将酝酿期的政策推出市场者，禁止其参与决策，加大内幕交易的民事处罚力度，施以巨额罚款。归根到底，杜绝传闻的仙丹是建立及时、权威的信息发布渠道，应该公诸于众的信息必须及时公诸于众，信息阳光化才是杜绝流言、杜绝内幕交易的根本。
一份报告能引发市场波动，自有人从中渔利，而我们该问的是龚的推论源于何处？自律者而后市场能信之，自惩者方能惩他人。管理层得先管住自己的嘴，不要东西南北胡乱吹风，让市场失去方寸。
8月19日，摩根大通中国研究部主管龚方雄撰写的中国拟出台刺激经济增长的一揽子方案报告出台，股市难得收出大阳线，一些冲动的投资者奔进市场成为可怜的接盘者，李嘉诚先生感慨：“利用这种消息在股市赚钱的人真是罪过。”
龚方雄想必受到了巨大的压力，先是同为外资行的美林跟他PK，而后经济学家指责他乱说，政府一些官员发布暧昧的言论不置可否。终于，在8月26日召开的新闻发布会上，龚方雄表示，此前关于“中国政府将推出千亿经济刺激方案”的数据，纯粹属于摩根大通自己的研究成果，而非政府泄露的信息。这话，能有几分可信度？
小道消息四处流传，说明股市内幕交易横行，信息沟通渠道不畅，中国资本市场存在庞大的“信息得利者阶层”：根据离决策者的远近，分享不同的收益。小儿科的黑嘴多数是机构股评人士，不过是推荐股票、推荐软件、充当庄家的圈钱套具；现在的黑嘴们神通广大，上知政策、下通国外市场，手中资金动辄数亿美元，有建言权、有耳语权、有创新权——对股市的影响力远非几个小小股评人士可比。
中国的经济数据、经济政策常常“出口转内销”，成为地球人皆知的秘密。远的有去年5月22日提高印花税之前，传闻已在市场上流传，8天之后，此前被辟谣的信息被官方公布执行；近的有今年7月8日，路透社中文网站以《消息人士：中国6月份的通胀率下降到7.1%》为题刊登了对CPI数据的预报，离国家统计局17日正式公布6月份CPI数据有9天时间，此后国家统计局公布的数据与路透社公布的分毫不差。
小道传闻更是铺天盖地，从年内国际板将登陆A股市场，并且还指名点姓地指出汇丰等公司为先导，到中国石油天然气股份有限公司将从A股融资118亿美元用于收购中石油集团所持有的中油勘探开发有限公司50%的股权。这些利空消息可能为境外做空中国股指期货产品，与人民币汇率、国债利率挂钩的金融产品带来巨大的收益。想想当初的国债事件吧，因为一方掌握内幕消息，就此断送了国债期货市场的未来。
中国资金在国际市场上一直处于被吞噬的裸游者地位，而现在，它们开始在国内市场裸游，其一举一动早被国际大资金洞察，看得一清二楚。如此下去，最后只能靠政府的保护赚点小股民的钱了。
自律者而后市场能信之，自惩者方能惩他人。管理层得先管住自己的嘴，不要东西南北胡乱吹风，让市场失去方寸。同时严肃决策纪律，对于将酝酿期的政策推出市场者，禁止其参与决策，加大内幕交易的民事处罚力度，施以巨额罚款。归根到底，杜绝传闻的仙丹是建立及时、权威的信息发布渠道，应该公诸于众的信息必须及时公诸于众，信息阳光化才是杜绝流言、杜绝内幕交易的根本。
posted by Blue @ 1:23 AM
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