社評：美聯儲開動印鈔機　中國買單
2009-03-28 00:09:38



啓動“印鈔機”，美聯儲主席伯南克亮出救市底牌。
　　中評社北京3月28日電（評論員　張迎春）對於愈演愈烈的全球金融危機，美聯儲上周三拋出了“重磅炸彈”，將收購3000億美元長期美國國債，並將另購入7500億美元的抵押貸款支持證券，以阻止美國經濟進一步惡化。在這場至今遠未見底的危機中，美聯儲一直鮮有作為，這次終于出了一次風頭。分析人士認為，此舉極不尋常。在當前“零利率”的時代，美聯儲開始實施數量寬鬆的貨幣政策，也就是開動了“印鈔機”。國內媒體紛紛表示擔憂，認為這將引發美元貶值，並使中國大量以美元計價的資産面臨匯兌損失，導致中國外匯儲備尤其是持有的美國國債大幅縮水。

　　早前，美聯儲主席伯南克接受美國電視臺採訪時曾說，美國經濟衰退今年底將見底，可在2010年復蘇。這不僅是在給市場打預防針，言下之意還是他已經準備好了最後的“殺手鐧”。現在，伯南克終于亮出了底牌，而且效果立竿見影。當晚，在短短的兩個小時內，美元應聲暴跌，而美股暴漲、金價暴漲、油價暴漲，海外媒體紛紛用“震撼”、“美聯儲最强殺著”等字眼來形容這一政策。

　　美國的投資者為此歡呼雀躍，但這種快樂却是建立在其他國家的痛苦之上。美聯儲這次刺激經濟的“大手筆”可謂史無前例，輿論普遍使用“大膽”“爭議”等詞來形容這一“重大決策”，認為在“零利率”時期，美聯儲本質上是在通過“印鈔票”來增加信貸供給量，給金融市場和流通領域强行注入流動性。但是，這樣做會侵蝕資産收益率，是對美元信用的沉重打擊。中央財經大學中國銀行研究中心主任郭田勇對此猛烈抨擊說，“這個口子一開，美國國債還用其他國家買嗎？美國自己開動印鈔機就可以解决問題了。這已嚴重觸及市場經濟的底線。”

　　而且，美聯儲實行定量寬鬆的貨幣政策，副作用不容忽視。有評論認為，美國由於連年的巨額貿易赤字和財政赤字，資金的缺口必然靠發國債來彌補，只能通過向各國兜售國債度日。美國實行定量寬鬆的貨幣政策後，美國資産和國債的收益率抬頭無日，很可能長期走低，又會導致美國國債發不出去。沒有了資金支持的美國政府怎麼運轉下去？

　　那麼，美聯儲為什麼“不顧一切”地使出“撒手鐧”？一般認為，美國大開“印鈔機”，直接購買美國國債之舉所以被看做“最强藥劑”，是因為傳統的降息手段已經降無可降，政府購買美國國債可以降低國債利率，帶動各類消費和商業貸款利率走低，進而刺激經濟活動，並給通縮構築最有力的防線。

　　但是，美聯儲的新政策剛一出臺，就被外界斥之為“史上最無耻的救市方案”。毋需太深專業金融知識，也能窺視出美聯儲正在為全球經濟的未來埋下了一顆“定時炸彈”。簡單來說，美國央行開動印鈔機，製造出美元來購買美國財政部的長期國債，會使大量美元涌入市場，意味著市場將為美元貶值付出代價。在目前國際大宗商品以美元定價的情况下，美元大幅貶值必將導致物價瘋狂上漲，新一輪的通貨膨脹和更大的經濟泡沫將再一次籠罩全世界。這對於受全球金融危機衝擊最大的發展中國家來說又是一個重大打擊。

　有媒體悲觀地認為，為應對美國引爆的這顆“金融炸彈”，英國、日本、瑞士等國相繼開動印鈔機“效仿自救”，以最大限度地减弱爆炸産生的“衝擊波”。其結果就是，先行跟進者先受益，後行跟進者後受益。世界金融秩序為此大亂。許多國家處於“印也不受益，不印也不受益”的“兩難境地”。美國開足印鈔機引爆“金融炸彈”，贏家只有一個，輸家則是無數。美國此次引爆“金融炸彈”，極有可能為成為世界經濟加速崩潰的一個拐點和分水嶺。

　　還有媒體尖銳指出，美國的美元優勢及其美元霸權，上演了21世紀世界範圍內的最大一宗財産搶劫案。對於美聯儲來說，它不需要知道下一輪資産泡沫從何處醞釀、形成，它只需要大肆發鈔去製造一個超級泡沫，把美國經濟從生死邊緣拉回來。而美聯儲定量寬鬆的貨幣政策就是美國努力轉嫁金融危機風險和損失的最極端措施，用未來更大的泡沫來挽救今天的泡沫，意味著其他國家仍將繼續為美聯儲肆無忌憚的貨幣政策埋單。

　　也許，無論世界各國採取如何應對之策，美國都是這顆“金融炸彈”的唯一受益者。20年前的日元貶值，美國略施小計就讓日本至今喘不過氣來。20年後的世界金融危機，美元霸權不僅將世界各國拖入“苦難深淵”，而且還將繼續上演著新的美元霸權。可以預見的是，去年發生的世界金融危機造成的危害和影響，將比人類歷史上已發生的兩次世界經濟危機要大得多。僅此次美國引爆的“金融炸彈”，就足以讓許多國家多年以後喘息不止。

　　截至目前，中國是美元債券的最大持有國，美國財政部公布的數據顯示，中國持有的美國國債總量達到7396億美元。伯南克的這張牌對於中國的衝擊無疑最大，美聯儲一下子就可以購買接近中國一半的持有量，可以說是“美國救市，中國買單”。中央財經大學中國銀行研究中心主任郭田勇表示，2萬億外匯儲備又將面臨新一輪的縮水。中國可以選擇拋售美國國債，但如果量太小，根本解决不了問題；量太大，美聯儲可能繼續天量買入，也可能導致一個雙輸的結局。未來中國可能將遭受美元貶值、美國國債收益下降雙重損失。由於中國是一個生産資料和銷售市場“兩頭在外”的製造業國家，其實體經濟也會因此進一步遭到衝擊。

　　對於中國來說，絞盡腦汁應對危機，不如絞盡腦汁反擊美元霸權，反擊美國對世界經濟的掠奪，當務之急，是儘早建立新的世界貨幣體系。4月2日，二十國集團金融峰會將在英國倫敦召開。與會領導人將在一天時間內討論包括全球協調行動救經濟、制定全球金融改革路線藍圖這兩大目標，中國應該利用重塑國際金融秩序的機會，更多地爭取在主要國際經濟組織中的發言權投票權。儘管發達國家在十分不情願地將中國在IMF中的投票權從2.94%提升至3.81%，但按照中國經濟的體量，中國理應獲得更多的投票份額，以破解美國事實上擁有的一票否决權。